黃金股票價(jià)格影響因素研究.pdf

1、08年金融危機(jī)發(fā)生后,各國(guó)央行向經(jīng)濟(jì)體系注入了前所未有的流動(dòng)性,在全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡及美元匯率的不確定性背景下,官方及民間資金配置黃金的需求大幅增加,黃金價(jià)格一路攀升。受益于黃金價(jià)格的上漲,國(guó)內(nèi)主要從事黃金開(kāi)采的上市公司的股價(jià)也一路飆升。黃金板塊股票受到投資者的追捧,甚至出現(xiàn)一些盲目的投資現(xiàn)象。
　　黃金作為一種特殊的金屬品種,其既有商品屬性又有金融屬性。不管黃金怎樣的被“非貨幣化”,黃金依然是硬通貨,是重要的金融資產(chǎn)和保值手段

2、以及投資工具。
　　股票作為一種有價(jià)證券,是股份公司在籌集資本時(shí)向出資人公開(kāi)或私下發(fā)行的、用以證明出資人的股本身份和權(quán)利,并根據(jù)持有人所持有的股份數(shù)享有權(quán)益和承擔(dān)義務(wù)的憑證。
　　黃金股票指的是以黃金開(kāi)采為主營(yíng)業(yè)務(wù)的上市公司的股票。由于其經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品的特殊性,購(gòu)買黃金股票不僅是投資金礦公司,更是間接的投資黃金,因此這種投資行為比單純的黃金買賣或股票買賣更為復(fù)雜。投資者不僅要關(guān)注公司的經(jīng)營(yíng)狀況,還要對(duì)黃金市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析,考慮

3、宏觀經(jīng)濟(jì)等多重因素。因此黃金股票投資分析就是在不確定條件下研究如何進(jìn)行黃金股票的投資決策。
　　本文主要從影響黃金價(jià)格的因素、影響股票價(jià)格的因素等幾個(gè)角度來(lái)探討影響黃金股票價(jià)格的因素,研究如何對(duì)黃金股票進(jìn)行合理的估值分析并指導(dǎo)投資。
　　黃金作為一種特殊的商品,它的價(jià)格受供求關(guān)系、美元匯率等多重因素的影響。黃金的供給主要來(lái)自于礦產(chǎn)金、央行售金和回收金。而黃金的需求則受工業(yè)需求、避險(xiǎn)需求、保值需求、儲(chǔ)備需求、投資需求等多個(gè)方面

4、的影響。同時(shí)由于其主要交易使用美元進(jìn)行標(biāo)價(jià)的,因此美元匯率對(duì)黃金價(jià)格的影響也不容小視。黃金價(jià)格和黃金股票價(jià)格具有很高的相關(guān)性,黃金價(jià)格的影響因素也對(duì)黃金股票價(jià)格造成影響。
　　股票的價(jià)格影響因素主要來(lái)自于企業(yè)自身和股市整體環(huán)境。股票價(jià)格不僅反映的是上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況,其所處行業(yè)地位、收益、資產(chǎn)價(jià)值、收益變動(dòng)、分紅變化、增資、減資、新產(chǎn)品新技術(shù)的開(kāi)發(fā)、供求關(guān)系、股東構(gòu)成變化、未來(lái)三年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)、市盈率、合并與收購(gòu)等因素都會(huì)對(duì)其股價(jià)造成

5、影響,也受市場(chǎng)中的供求關(guān)系、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例等因素的影響。除了企業(yè)自身因素的影響外,股市的整體環(huán)境也會(huì)對(duì)黃金股票價(jià)格產(chǎn)生影響,這主要包括:宏觀經(jīng)濟(jì)走向、貨幣政策、財(cái)政政策、通脹情況、政治、社會(huì)形勢(shì)等一系列因素。
　　黃金板塊上市公司由于其主營(yíng)產(chǎn)品的特殊性,其股價(jià)即遵循上市企業(yè)定價(jià)的一般原則,又有一定的特殊性。黃金股票該如何估值,各種影響因素對(duì)黃金股票價(jià)格的影響有多大,是本文探討的主要內(nèi)容。文章從股票估值的基本方法EPS、PE、PB幾個(gè)

6、角度,對(duì)國(guó)內(nèi)外黃金股票的估值水平進(jìn)行了比較和分析。同時(shí)還通過(guò)絕對(duì)價(jià)值分析對(duì)比了國(guó)內(nèi)外黃金股票的內(nèi)在價(jià)值。
　　并以山東黃金為案例,進(jìn)行了黃金股票投資價(jià)值的分析。通過(guò)數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn),截至數(shù)據(jù)收集截止日,國(guó)內(nèi)黃金股票的價(jià)格存在被高估的情況,黃金股票價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重背離了其內(nèi)在價(jià)值。
　　很多投資者將黃金價(jià)格的趨勢(shì)預(yù)測(cè)作為判斷黃金股票價(jià)格走勢(shì)的重要依據(jù),將相對(duì)估值分析作為篩選最佳投資對(duì)象的參考依據(jù)是不全面的。投資黃金股票畢竟不能完全等同