黃金期貨價(jià)格與黃金類股票價(jià)格之間關(guān)系的實(shí)證研究.pdf

1、大宗商品期貨的交易量越來(lái)越大,其價(jià)格的權(quán)威性越來(lái)越強(qiáng);在股票市場(chǎng)中,與大宗商品期貨有關(guān)的股票越來(lái)越多。股票市場(chǎng)內(nèi)的投資者開(kāi)始關(guān)注大宗商品期貨價(jià)格的波動(dòng)對(duì)相應(yīng)的股票價(jià)格波動(dòng)的影響。很多股票投資者將期貨價(jià)格走勢(shì)作為他們投資某些股票的依據(jù)。因此期貨市場(chǎng)對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生的影響在逐漸增大;同時(shí)股票市場(chǎng)的波動(dòng)也對(duì)期貨市場(chǎng)產(chǎn)生了直接和間接的影響。因而弄清楚兩者之間的關(guān)系顯得極為重要。本文從大宗商品中選出一個(gè)有代表性的品種(黃金),來(lái)研究期貨市場(chǎng)與股票市

2、場(chǎng)之間的關(guān)系。
　　 本文從以下幾個(gè)方面來(lái)認(rèn)識(shí)黃金期貨價(jià)格與黃金類股票價(jià)格之間的關(guān)系,首先、研究?jī)烧咧g的在長(zhǎng)期走勢(shì)方面是否存在均衡關(guān)系,其次、研究?jī)烧咧g的短期均衡關(guān)系,最后、研究?jī)烧吒髯越诘淖兓蕦?duì)各自變化率的影響。利用ADF檢驗(yàn)、Engle-Granger兩步法協(xié)整檢驗(yàn)、與誤差修正模型(ECM)來(lái)研究黃金期貨價(jià)格與黃金類股票價(jià)格之間的長(zhǎng)期與短期均衡關(guān)系;利用ADF檢驗(yàn)、向量自回歸模型(VAR)研究?jī)烧咦兓实臏箜?xiàng)對(duì)兩者