畢業(yè)設計(論文)+基于違約概率的貸款定價模型實證分析

1、基于違約概率的貸款定價模型實證分析基于違約概率的貸款定價模型實證分析摘要：貸款定價是巴塞爾新資本協(xié)議規(guī)定的商業(yè)銀行資本金管理改革的實質(zhì)內(nèi)容。在一個完全競爭的市場中，要使銀行的貸款更加符合巴塞爾內(nèi)部評級法的要求，一個重要因素不能忽略——企業(yè)違約?，F(xiàn)今國內(nèi)銀行執(zhí)行的貸款利率屬于管理式利率，由中國人民銀行制定利率基準利率，各商業(yè)銀行規(guī)定浮動系數(shù)，貸款的利潤無法從根本上作為信用損失的緩沖劑，應通過違約損失的加入，設定合理的貸款利率來彌補損失。本

2、文引用由Repullo和Suarez教授開發(fā)，引用資產(chǎn)定價模型的原理，建立在違約概率基礎上的貸款定價模型。彌補了現(xiàn)今國內(nèi)商業(yè)銀行在貸款定價方面忽視違約狀況的缺憾。這個模型雖有其存在的合理性，但是否適應國內(nèi)商業(yè)銀行實際情況，本文引用了農(nóng)行的貸款客戶數(shù)據(jù)對銀行短期貸款進行重新定價，在考查銀行貸款定價合理性的同時，驗證模型的實用性。關鍵詞：貸款定價；違約概率；違約損失率Abstract:Weanalyzetheloanpricingimpli

3、cationsoftherefmofbankcapitalregulationknownasBaselII.Weconsideraperfectlycompetitivemarketfbusinessloanswhereasinthemodelunderlyingtheinternalratingsbased(IRB)approachofBaselIIasingleriskfactexplainsthecrelationindefaul

4、tsacrossfirms.NowourloanpricingbelongtoregulationratebankscouldincreasereducethebaseratethatdrawledupbyPeoplesBankofChina.Theinterestincomefromperfmingloansisnotcountedasabufferagainstcreditlosses.soweshouldcalculatethes

5、uitableratewithprobabilityofdefault.ThepaperquoteamodelmadebyRepulloSuarezthatbaseonloanpricingwithPDtheCAPMmodel.Itmakesupthedefectinloanpricing.HoweverifwewanttoknowdoesitcouldbeusedfourbanksItakesomeloandatatoattestit

6、.testtheloanrateofourbanks.Keywds:Loanpricingprobabilityofdefaultlossgivendefault貸款定價是當今國際性金融銀行全面風險管理的典型標志之一。2004年定稿的巴塞爾新協(xié)議（以下簡稱巴塞爾Ⅱ）是國際銀行業(yè)監(jiān)管的基石。他改變了1988年原協(xié)議的以外部評級法為銀行風險管理主體的方法，推出并建議銀行使用內(nèi)部評級法（IRBInternalRatingsBasedAppro

7、ach），即允許銀行根據(jù)自己對違約概率（PD）以及違約損失率的（LGD）做出的估算來計算資本要求。其中無論是初級法還是高級法，都要求銀行自行估計客戶的違約概率（PD），因此，違約概率是銀行信用風險計量的基礎。同時，貸款是銀行資產(chǎn)中最大的風險構(gòu)成部分，其貸款利率必須以可以彌補銀行損失為最低界限，若能將違約概率作為貸款利率的構(gòu)成因素之一，可是貸款的價格更加合理。貸款是我國商業(yè)銀行的傳統(tǒng)核心業(yè)務之一，也是我國商業(yè)銀行最主要的盈利資產(chǎn)。隨著我國

8、加入WTO，國內(nèi)金融市場逐步與國際金融市場接軌，國家也逐漸放開對企業(yè)貸款利率上限的管理，商業(yè)銀行可以根據(jù)信貸市場需求確定合理的貸款價格，使貸款利率能充分補償銀行所承擔的信用風險以確保安全性和盈利性。然而我國市場利率自身的調(diào)節(jié)作用弱，貸款利率仍以管理利率為主，結(jié)構(gòu)單一，信用風險五級評級劃分簡單，違約等問題尚未作為單獨的因子在貸款利率中起作用。商業(yè)銀行的資產(chǎn)要想兼顧效率與安全，且適應市場變化的要求，就需要建立和完善運作有效的貸款定價體系。R

9、epullo和Suarez教授在2004年針對巴塞爾Ⅱ的資本要求，建立了違約概率和違約損失率的貸款定價模型，并在12國銀行進行論證，可以為其貸款定戶為中心的現(xiàn)代營銷理念在銀行經(jīng)營管理中的具體體現(xiàn)。這種定價方式在所有定價模型中是最復雜，成本最高的，對精確度要求也非常高，因為計算過程中很小的誤差也可能被放大的不可接受。因此，這種定價方法只能針對少數(shù)貢獻度大，信益度高，對銀行至關重要的大型客戶而言才是切實可行的。（二）我國商業(yè)銀行貸款定價的現(xiàn)

10、狀及存在的問題在我國，雖然外幣貸款利率已經(jīng)于2000年9月實現(xiàn)市場化，但隨商業(yè)銀行來說，在其資產(chǎn)中占絕對統(tǒng)治地位的人民幣資產(chǎn)長期以來仍是由國家統(tǒng)一定價的商品，人民幣利率一直受到人民銀行的嚴格限制，法定利率仍然被人民銀行作為最重要的貨幣政策工具之一。對于貸款利率，商業(yè)銀行可以在法定利率的基礎上實行有限度的浮動，人民銀行既規(guī)定了最高上浮幅度，又規(guī)定了最大下浮幅度。自1998年以來人民銀行已連續(xù)3次調(diào)高商業(yè)銀行對企業(yè)貸款利率的上浮幅度，目前各

11、商業(yè)銀行對企業(yè)貸款利率最多可在法定貸款利率基礎上上浮70%，但是該調(diào)整幅度直到2004年才開始實施。而在此之前，商業(yè)銀行對企業(yè)貸款利率上浮必須根據(jù)企業(yè)規(guī)模大小分別確定，其中對中小企業(yè)貸款利率最多可在法定貸款利率基礎上上浮30%，對大型企業(yè)貸款最高僅可上浮10%，但是對于貸款利率的下浮比例多年以來均未有突破，至今仍控制在10%的最大限度內(nèi)。到2006年4月份人民銀行重新調(diào)整了企業(yè)貸款利率（見下表1），農(nóng)行將中小企業(yè)的上浮利率調(diào)整到40%。

12、正是由于長期的利率管制導致了我國商業(yè)銀行普遍缺乏貸款定價的實踐經(jīng)驗，貸款定價管理十分薄弱。表1人民銀行調(diào)整利率項目調(diào)整前調(diào)整后貸款其中：6個月5.225.401年5.585.8513年（含）5.766.0335年（含）5.856.125年以上6.126.391.許多商業(yè)銀行至今仍未將貸款定價機制納入信貸決策機制之中。2.商業(yè)銀行在貸款利率的實際制定過程中，往往主觀隨意性較大，對貸款利率是否進行浮動或浮動多少，商業(yè)銀行一般都缺乏規(guī)范、精細

13、的定價標準。其利率浮動的幅度通常并不能反映借款人的信用水平及貸款項目的風險程度，尤其在貸款需求旺盛時期，商業(yè)銀行通常不加區(qū)分的對所有貸款執(zhí)行統(tǒng)一利率；而在貸款需求不足時，或出于對優(yōu)質(zhì)客戶的競爭，一些銀行就簡單的按照期限檔次直接套用相應的法定基準利率，或直接對優(yōu)質(zhì)客戶執(zhí)行最大下浮比例。3.最為突出的問題是各商業(yè)銀行基本上都沒建立定量化的定價體系以靈活的適應復雜多變的市場環(huán)境。從當今國際銀行界普遍采用的定價模型來看，完善的貸款定價不僅需要對

14、貸款業(yè)務管理的資金成本和非資金成本進行量化分攤，而且還必須能夠?qū)J款項目的損失概率以及貸款客戶的信用狀況進行量化處理。但是由于銀行是復合型產(chǎn)品企業(yè)，往往很難準確地將其經(jīng)營成本分攤到日常經(jīng)營的各項業(yè)務上。而我國商業(yè)銀行由于長期的粗放式管理在這方面尤其顯得薄弱。在風險量化上，我國商業(yè)銀行由于對客戶信用評級以及對貸款項目的風險分來起步較晚，分類標準也不統(tǒng)一，因而在違約概率和違約損失方面的基礎數(shù)據(jù)嚴重不足，對風險量化需要向西方學習。綜上所述，從