財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)價(jià)與分析

1、2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,1,第十一章 財(cái)務(wù)報(bào)告的評(píng)價(jià)與分析,本章簡(jiǎn)要介紹財(cái)務(wù)報(bào)告的內(nèi)容構(gòu)成，然后重點(diǎn)論述財(cái)務(wù)分析中的比率分析法、趨勢(shì)分析法及綜合分析法。以便讀者利用財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的信息進(jìn)行財(cái)務(wù)分析和作出有關(guān)決策,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,2,第一節(jié) 財(cái)務(wù)狀況,財(cái)務(wù)狀況是指以貨幣形式表示的企業(yè)某一特定時(shí)點(diǎn)的資源分布情況、債務(wù)負(fù)擔(dān)情況和權(quán)益構(gòu)成情況資源分布表現(xiàn)為各項(xiàng)資產(chǎn)，是企業(yè)今后從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)可以有效

2、利用的各種財(cái)富（總量和結(jié)構(gòu)兩個(gè)方面）債務(wù)是企業(yè)對(duì)外承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)責(zé)任，需要在規(guī)定的時(shí)間還本付息并導(dǎo)致相應(yīng)的資金外流。負(fù)債中短期流動(dòng)負(fù)債的比重，將直接影響企業(yè)的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性權(quán)益構(gòu)成指?jìng)鶛?quán)人和所有者各自對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的要求權(quán)，是明確資產(chǎn)所有權(quán)歸屬的最有力證據(jù)負(fù)債與所有者權(quán)益的相對(duì)比例反映企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,3,財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的原因及其影響,經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的變化，包括經(jīng)營(yíng)收入的取得和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用的發(fā)生投資活動(dòng)的變化

3、，投資活動(dòng)分為增加投資和收回投資兩個(gè)方面籌資活動(dòng)的變化，籌資活動(dòng)分為籌集資金和償還資金兩方面,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,4,財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)的影響,對(duì)利潤(rùn)的影響。有些活動(dòng)會(huì)改變企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，但不會(huì)影響利潤(rùn)水平；有些企業(yè)活動(dòng)則不僅改變財(cái)務(wù)狀況，而且還對(duì)利潤(rùn)構(gòu)成影響對(duì)現(xiàn)金的影響。財(cái)務(wù)狀況的改變直接導(dǎo)致貨幣資金的收支和存量變化，從而直接影響企業(yè)的清償能力對(duì)資產(chǎn)總量及其結(jié)構(gòu)的影響。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)可能會(huì)影響到各種資產(chǎn)之間比例和平

4、衡關(guān)系對(duì)資本結(jié)構(gòu)的影響。涉及負(fù)債和所有者權(quán)益各項(xiàng)目變動(dòng)的業(yè)務(wù)，可能會(huì)改變二者的比例結(jié)構(gòu),2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,5,第二節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量評(píng)價(jià),會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求真實(shí)性原則相關(guān)性原則可比性原則一致性原則及時(shí)性原則明晰性原則重要性原則實(shí)質(zhì)重于形式,審計(jì)就是為了監(jiān)督會(huì)計(jì)信息是否符合有關(guān)規(guī)則而開展的工作只有經(jīng)過注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)過的財(cái)務(wù)報(bào)告，其可靠性和相關(guān)性才是值得信賴的,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院

5、會(huì)計(jì)系,6,第三節(jié) 財(cái)務(wù)報(bào)告分析概述,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的作用利用財(cái)務(wù)報(bào)告所提供的信息，對(duì)企業(yè)過去的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果作出合理評(píng)價(jià)，并為企業(yè)未來前景作出預(yù)測(cè)為有關(guān)決策者提供決策依據(jù)有利于企業(yè)的所有者作出正確的投資決策有助于債權(quán)人作出是否貸出資金的決策為企業(yè)內(nèi)部管理人員改善內(nèi)部管理提供決策依據(jù),2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,7,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要內(nèi)容,償債能力分析——償還到期債務(wù)的能力。償債能力低下，將直接影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)周

6、轉(zhuǎn)和盈利能力營(yíng)運(yùn)能力分析——運(yùn)用資金的效率或資金周轉(zhuǎn)速度。營(yíng)運(yùn)能力的提高意味著在不增加資金投入的條件下，企業(yè)能夠創(chuàng)造出更多的利潤(rùn)，資產(chǎn)的流動(dòng)性更強(qiáng)，進(jìn)而企業(yè)的償債能力和獲利能力都會(huì)有所改善獲利能力分析——保持足夠的償債能力和較強(qiáng)的營(yíng)運(yùn)能力的目的在于維護(hù)和不斷提高企業(yè)的盈利能力,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,8,財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要方法,比率分析法:利用同一時(shí)期財(cái)務(wù)報(bào)表中兩項(xiàng)相關(guān)數(shù)值之比來揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)成果比較分

7、析法:通過有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的對(duì)比分析來揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果趨勢(shì)分析法:利用連續(xù)數(shù)期的財(cái)務(wù)報(bào)告資料，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)趨勢(shì)作出判斷綜合分析法:從總體上評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,9,第四節(jié) 比率分析,償債能力分析所需要的資料主要是資產(chǎn)負(fù)債表短期償債能力分析流動(dòng)比率(＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債) 用于衡量依靠流動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金用于償還短期債務(wù)的能力，該比率越高表明企業(yè)的短期償債能力越強(qiáng)速動(dòng)

8、比率[＝（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）/流動(dòng)負(fù)債] 用于衡量在更短的期現(xiàn)內(nèi)運(yùn)用變現(xiàn)能力較強(qiáng)的速動(dòng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金用于償還短期債務(wù)的能力,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,10,長(zhǎng)期償債能力分析,資產(chǎn)負(fù)債率（＝負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）反映資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債而得到的該比率越低表明企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)越輕，因而其長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，從而對(duì)債權(quán)人越有利投資者立場(chǎng)的財(cái)務(wù)杠桿作用：只要全部資金投資報(bào)酬率高于企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債的利息率，投資者就可獲得的超

9、額收益利息保障倍數(shù)[ ＝（利潤(rùn)總額＋利息費(fèi)用）/利息費(fèi)用]該比率反映企業(yè)用經(jīng)營(yíng)收益支付債務(wù)利息能力,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,11,營(yíng)運(yùn)能力分析（1）,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（＝年賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額） 用于反映企業(yè)在應(yīng)收賬款上占用資金的年周轉(zhuǎn)次數(shù)平均收賬期（＝360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）表示收回應(yīng)收賬款平均所需要的天數(shù)，此天數(shù)越多，表明應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度越慢這個(gè)指標(biāo)應(yīng)該在同行業(yè)之間比較,2024/3/27,南

10、開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,12,存貨周轉(zhuǎn)率（＝年銷售成本/平均存貨）表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)?？捎糜诜治銎髽I(yè)存貨變現(xiàn)速度和管理效率該比率越高表明企業(yè)存貨資金周轉(zhuǎn)越快，短期償債能力也越強(qiáng)。過低的存貨周轉(zhuǎn)率通常表明存在存貨積壓?jiǎn)栴}存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（＝360/存貨周轉(zhuǎn)率）表示存貨每周轉(zhuǎn)一次平均所需要的天數(shù)此天數(shù)越多，表明存貨周轉(zhuǎn)速度越慢,營(yíng)運(yùn)能力分析（2）,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,13,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（＝銷售收入

11、/平均流動(dòng)資產(chǎn)）該比率表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)從貨幣資金開始，經(jīng)過供產(chǎn)銷各階段后又重新轉(zhuǎn)化為貨幣資金的速度該比率數(shù)值越大表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度越快，占用流動(dòng)資金越少，從而企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（＝銷售收入/年初年末固定資產(chǎn)平均凈值）該比率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)的利用效率越高，管理當(dāng)局對(duì)固定資產(chǎn)管理越有效,營(yíng)運(yùn)能力分析（3）,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,14,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（＝銷售收入/平均資產(chǎn)總額）該比率用于

12、反映企業(yè)全部資產(chǎn)利用率高低。該比率高表明企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度快，使企業(yè)的獲利能力比較強(qiáng)。若該比率過低，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢，從而削弱了企業(yè)的獲利能力,營(yíng)運(yùn)能力分析（4）,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,15,獲利能力分析（1）,總資產(chǎn)報(bào)酬率（＝凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額）該比率用于揭示企業(yè)利用全部資產(chǎn)獲取利潤(rùn)的效率高低，該比率越高表明企業(yè)管理者越能有效利用企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(rùn)該指標(biāo)具有較強(qiáng)的可比性，不僅能用于企業(yè)自身不同時(shí)期的比較

13、，同時(shí)也能在同一時(shí)期與本行業(yè)水平進(jìn)行比較，從中發(fā)現(xiàn)企業(yè)管理所存在的問題，進(jìn)而采取相應(yīng)對(duì)策,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,16,獲利能力分析（2）,銷售利潤(rùn)率（＝凈利潤(rùn)/銷售收入）銷售利潤(rùn)率表示凈利潤(rùn)在銷售收入中所占的比重，也可以解釋為企業(yè)每百元銷售收入可實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)額銷售利潤(rùn)率高的企業(yè)不一定具有較高的總資產(chǎn)報(bào)酬率?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率等于銷售利潤(rùn)率乘以總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,17,所有者權(quán)益報(bào)酬率

14、（＝凈利潤(rùn)/加權(quán)平均所有者權(quán)益）該比率表明投資者投資的盈利水平。該比率越高表明投資者的投資報(bào)酬率越高，表明管理當(dāng)局為企業(yè)所有者牟取了較大利益成本費(fèi)用利潤(rùn)率（＝利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額）該比率表示企業(yè)投入產(chǎn)出率，越高表明企業(yè)獲取一定稅前利潤(rùn)所付出的代價(jià)越小。此比率可用于反映企業(yè)成本費(fèi)用的管理成效,獲利能力分析（3）,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,18,每股利潤(rùn)（＝凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股股數(shù)）該指標(biāo)值越高表明普通股的盈利能

15、力越強(qiáng)不一定意味著有了盈利就一定分配市盈率（＝普通股每股市價(jià)/普通股每股利潤(rùn)）市盈率可以解釋為市場(chǎng)投資者對(duì)每1元利潤(rùn)所愿意支付的價(jià)格。市盈率較低表明市場(chǎng)投資者對(duì)該公司的前景預(yù)期不佳，市盈率較高表明市場(chǎng)投資者對(duì)該公司有著較好的預(yù)期通常市盈率過高、過低都預(yù)示著較高的投資風(fēng)險(xiǎn),獲利能力分析（4）,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,19,報(bào)表趨勢(shì)分析是指通過對(duì)連續(xù)數(shù)期財(cái)務(wù)報(bào)表各項(xiàng)目數(shù)據(jù)變動(dòng)情況的系統(tǒng)分析來判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展

16、趨勢(shì)分為絕對(duì)數(shù)分析和相對(duì)數(shù)分析兩種絕對(duì)數(shù)分析是將連續(xù)幾期的會(huì)計(jì)報(bào)表對(duì)比排列，以說明相同項(xiàng)目在不同期間變化金額和方向相對(duì)數(shù)分析是以絕對(duì)趨勢(shì)分析為基礎(chǔ)，構(gòu)造百分比財(cái)務(wù)報(bào)表（資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目數(shù)值除以資產(chǎn)總額，損益表各項(xiàng)目數(shù)值除以銷售收入）,第五節(jié) 趨勢(shì)分析,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,20,第五節(jié) 趨勢(shì)分析,比率趨勢(shì)分析通過對(duì)企業(yè)連續(xù)數(shù)年的有關(guān)比率進(jìn)行對(duì)比分析來發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的發(fā)展趨勢(shì)在進(jìn)行比率趨勢(shì)分析時(shí)，應(yīng)該確

17、定分析的參照系?？梢耘c行業(yè)平均水平比，與歷史最好水平比，與世界先進(jìn)水平比,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,21,杜邦分析法杜邦分析法的核心思想是利用幾個(gè)具有較高綜合性的財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系來綜合評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況通過對(duì)有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的層層分解，從中找出企業(yè)存在的問題，進(jìn)而為決策者提供決策依據(jù)財(cái)務(wù)綜合評(píng)分法是一種多指標(biāo)財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)法,第六節(jié) 綜合分析,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,22,杜邦分析法的核

18、心指標(biāo),2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,23,權(quán)益報(bào)酬率是核心指標(biāo),集中體現(xiàn)企業(yè)投資者的利益。應(yīng)將其與行業(yè)水平或本企業(yè)歷史水平進(jìn)行對(duì)比總資產(chǎn)報(bào)酬率較高而權(quán)益乘數(shù)過低，說明企業(yè)能夠充分利用各項(xiàng)資產(chǎn)來創(chuàng)造效益，但沒能充分發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用，可以加大舉債融資的力度總資產(chǎn)報(bào)酬率較低而權(quán)益乘數(shù)較高，表明企業(yè)既不能充分利用各類資產(chǎn)獲利，也面臨著較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于總資產(chǎn)報(bào)酬率水平高低產(chǎn)生的原因，可分別從增加收入和減少費(fèi)用、加速周轉(zhuǎn)等不同

19、角度分析,杜邦分析法的應(yīng)用,2024/3/27,南開大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系,24,財(cái)務(wù)綜合評(píng)分法的基本步驟,選擇典型的財(cái)務(wù)指標(biāo)，構(gòu)成一組指標(biāo)體系。確定各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值及標(biāo)準(zhǔn)分標(biāo)準(zhǔn)值通常按行業(yè)平均水平來確定，標(biāo)準(zhǔn)分指行業(yè)平均水平的得分值計(jì)算總得分總得分＝Σ（指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)分/指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)值×指標(biāo)實(shí)際值）結(jié)合本行業(yè)情況對(duì)總得分進(jìn)行評(píng)價(jià)總得分為100分，說明企業(yè)處于行業(yè)平均水平，100分以下表明低于行業(yè)平均水平，100分以上說明高于