12-05_平安證券_電子元器件12月月報(bào)緊跟消費(fèi)電子生

1、公司深度報(bào)告行業(yè)報(bào)告月度報(bào)告電子元器件電子元器件2012年12月5日電子元器件12月月報(bào)：緊跟消費(fèi)電子生態(tài)鏈結(jié)構(gòu)性變化緊跟消費(fèi)電子生態(tài)鏈結(jié)構(gòu)性變化請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款。證券研究報(bào)告證券研究報(bào)告?智能手機(jī)仍為消費(fèi)電子最大增量，但隨滲透率提升售價(jià)快速下降。智能手機(jī)仍為消費(fèi)電子最大增量，但隨滲透率提升售價(jià)快速下降。據(jù)Gartner數(shù)據(jù)，12Q3全球智能手機(jī)出貨1.69億部，同比增長(zhǎng)47%，滲透率提升至40%；同期手機(jī)整體出貨4.28億

2、部，同比下滑3%。三星市占率繼續(xù)提升至22.9%，中興、華為、TCL一同進(jìn)入前十大廠商。易觀數(shù)據(jù)指出，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)Q3出貨4917萬(wàn)部，同比增長(zhǎng)121%，環(huán)比增長(zhǎng)28.7%；單季智能手機(jī)占比提升至77%，其中roid操縱系統(tǒng)占比達(dá)90%，同時(shí)均價(jià)快速下降，從上季度的1560元降至本季度的1393元。據(jù)艾瑞數(shù)據(jù)，大陸市場(chǎng)手機(jī)1000~2000元之間的智能型手機(jī)銷量市占率高達(dá)45.2%，1000元以下市占率為33.7%，二者共占78.9

3、%的市占率。?平板電腦為消費(fèi)電子另一增長(zhǎng)極，蘋果仍維持高市占率。平板電腦為消費(fèi)電子另一增長(zhǎng)極，蘋果仍維持高市占率。與手機(jī)市場(chǎng)類似，在PC整體銷量不振的背景下，Tablet市場(chǎng)成長(zhǎng)格外矚目，成為消費(fèi)電子另一重要增長(zhǎng)極。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，12Q3全球平板電腦出貨2780萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)50%，環(huán)比增長(zhǎng)7%。其中蘋果出貨1400萬(wàn)臺(tái)，占比50%；三星、亞馬遜、華碩、聯(lián)想位列2~5名。中國(guó)市場(chǎng)Q3平板出貨260萬(wàn)臺(tái)，占全球比例不到10%，且蘋果一枝獨(dú)

4、秀市占高達(dá)71%。我們認(rèn)為隨著Win8發(fā)布，微軟也加入平板戰(zhàn)團(tuán)，平板市場(chǎng)將維持高速增長(zhǎng)；Digitimes預(yù)計(jì)明年至少出貨1.6億臺(tái)，上看2億臺(tái)。?大尺寸電視出貨增長(zhǎng)帶動(dòng)面板產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。大尺寸電視出貨增長(zhǎng)帶動(dòng)面板產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇。據(jù)DisplaySearch數(shù)據(jù)，12Q3全球電視出貨5808萬(wàn)臺(tái)，同比下滑7%，環(huán)比增長(zhǎng)12%；但其中平均出貨電視尺寸增長(zhǎng)超過(guò)6%至35.8’’，達(dá)史上最高。這一變化使得日韓臺(tái)業(yè)者為獲利將資源更傾注于大屏幕產(chǎn)品，從

5、而占據(jù)高世代產(chǎn)線，加速了全球面板產(chǎn)能平衡進(jìn)程；在帶動(dòng)LED背光復(fù)蘇的同時(shí)，也給大陸面板廠新產(chǎn)能上市提供較好的外部環(huán)境。?電子行業(yè)景氣維持平淡。電子行業(yè)景氣維持平淡。10月北美半導(dǎo)體設(shè)備BB值0.75，為連續(xù)7個(gè)月下降；日本BB值掉落到0.70，訂單量為近36個(gè)月以來(lái)最低。WSTS下修全年全球半導(dǎo)體出貨額至2899億美元，預(yù)估同比下滑3.2%。我們堅(jiān)持認(rèn)為全年行業(yè)景氣度平淡。?繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)行情，緊抓主線精選個(gè)股：繼續(xù)看好結(jié)構(gòu)行情，緊抓主線

6、精選個(gè)股：綜合上述信息，我們判斷在基本面的支持下，剔除波動(dòng)因素，電子行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可持續(xù)到明年。我們認(rèn)為當(dāng)前應(yīng)緊抓消費(fèi)電子新品主線，推薦歌爾聲學(xué)、長(zhǎng)盈精密、順絡(luò)電子、水晶光電；另外兼顧行業(yè)長(zhǎng)期向好，競(jìng)爭(zhēng)格局清晰，業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的公司，推薦大華股份、同方國(guó)芯。20121204EPSPE公司公司股價(jià)股價(jià)2011A2012E2013E2011A2012E2013E歌爾聲學(xué)歌爾聲學(xué)34.710.621.101.72603422大華股份大華股份39

7、.610.681.141.82583522長(zhǎng)盈精密長(zhǎng)盈精密23.040.620.821.28372818順絡(luò)電子順絡(luò)電子10.500.250.410.57422618水晶光電水晶光電18.208.170.610.86373021同方國(guó)芯同方國(guó)芯18.000.480.730.95382519推薦（維持）推薦（維持）行情走勢(shì)圖行情走勢(shì)圖40%20%0%20%Dec11Mar12Jun12Sep12滬深滬深300平安電子平安電子相關(guān)研究報(bào)告相

8、關(guān)研究報(bào)告電子元器件9月月報(bào)：中報(bào)確認(rèn)行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)格局（201295）電子元器件10月月報(bào)：迎接新的系統(tǒng)，期待新的行情（2012107）電子元器件11月月報(bào)：三季報(bào)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，結(jié)構(gòu)性表現(xiàn)依舊（2012113）證券分析師證券分析師盧山投資咨詢資格編號(hào)S1000511060001075522626227Lushan498@.cn研究助理研究助理牟卿一般證券從業(yè)資格編號(hào)S1060112040011075522623083Mouqing286@.

9、cn請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。請(qǐng)通過(guò)合法途徑獲取本公司研究報(bào)告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報(bào)告，請(qǐng)慎重使用并注意閱讀研究報(bào)告尾頁(yè)的聲明內(nèi)容。電子元器件月度報(bào)告請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款。328IPC：10月份北美各類PCB的BB值緩步回升........................................................

10、...........232.5、綠色照明：.......................................................................................................................23LEDinside:2012年10月份LED燈泡零售價(jià)趨勢(shì)，國(guó)際大廠亦展開平價(jià)LED燈泡攻勢(shì)..23LEDinside:第四季電視用背光LED價(jià)格下跌5~

11、7%，大尺寸與高分辨率電視成2013年背光市場(chǎng)新亮點(diǎn)..........................................................................................................................24Digitimes：三安光電入股璨圓兩岸LED產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)合作契機(jī).......................................

12、......252.6、安防產(chǎn)業(yè)：.......................................................................................................................25慧聰網(wǎng)：北京安防展9大看點(diǎn).....................................................................