金融風險及其管理方法綜述論文

1、1金融風險及其管理方法綜述摘要 摘要：本文首先通過 08 年金融危機對現(xiàn)代金融風險的本質進行闡述，然后分別從市場風險，信用風險，操作風險，流動性風險四個主要方面進行介紹。市 場風險中從波動率角度和 VaR 角度進行分析。第一，針對波動率方面的 GARCH模型，利用 08 金融危機后的中國匯率變化進行實例驗證；第二，介紹了利率敏 感性缺口，久期，凸度，馬克維茨的均值-方差模型，資本資產定價模型等定性及定量方法；第三，介紹了 VaR 方法的

2、基本原理及其三個常用的計算方法：歷史模擬法，蒙特卡洛模擬法和方差-協(xié)方差法。信用風險的衡量和管理中，首先介紹了信用風險的決定因素，然后闡述了信用分析技術的發(fā)展，最后著重介紹 了我國商業(yè)銀行的信用管理現(xiàn)狀和針對商業(yè)銀行信用風險的管理方法—內部評級法。 流動性風險的度量和管理中，主要介紹了銀行金融機構的流動性管理指標和非銀行業(yè)金融機構的交易流動性檢測。對于操作風險，首先利用光大烏龍 指來說明操作風險的嚴重性，然后簡要介紹計算操作風險監(jiān)管資本

3、金的方法，分別為基本指標法，標準法和高級測量法。關鍵詞 關鍵詞： ABS GARCH VaR IRB 3一、現(xiàn)代金融風險本質 一、現(xiàn)代金融風險本質1.1 1.1 從資產抵押債券（ 從資產抵押債券（ABS ABS）角度介紹 ）角度介紹 08 08 年金融危機發(fā)生 年金融危機發(fā)生原理 原理債務抵押債券是一種特殊的資產抵押債券，其基礎資產為固定收益?zhèn)?。由于美國的銀行在住房抵押貸款方面的審查不嚴格，或者說是刻意為之，導致

4、產生了大量的次級債。銀行為了縮短流動性期限，進行了資產證券化，將這些 CDO 分為不同的級別（分為高級，中間級和股權級）進行發(fā)行，而購買這些 CDO的金融機構（大多數為 SPV）對所得債券再次進行 CDO 分級，進行發(fā)行，從中 獲取利潤，就這樣一直到最后一家金融機構，由于大家都不相信自己會是“擊鼓傳花的最后一個” ，所以當住房貸款違約時，銀行和最后一家持有 CDO 的金融機構就要承擔巨大的損失，金融危機就這樣發(fā)生了！次級按揭 高級份額（

5、75%）AAA中間份額（20%）BBB股權份額（5%）無級別高級份額（75%）AAA中間份額（20%）BBB股權份額（5%）簡化的 ABS CDO1.2 1.2 現(xiàn)代金融風險本質淺析 現(xiàn)代金融風險本質淺析次級債市場這樣的“金融創(chuàng)新”活動，存在著積極和消極的兩面性，如果 過度地擔心它的消極性，例如資金鏈斷裂引起的流動性危機，那么，金融業(yè)的競爭活力就可能被過度的監(jiān)管所抹殺；另一方面，過于樂觀的強調它的積極 性，把金融創(chuàng)新的風險機制看得過

6、于簡單化，同樣可能因為出現(xiàn)扭曲的風險判斷而不可避免的導致金融危機。此外， “消費者金融”時代給信貸市場的競爭方式和監(jiān)管模式帶來了前所未 有的挑戰(zhàn)。殘酷的競爭很容易迫使金融機構為不失良機而爭相提供更新、更直接的讓消費者受惠的金融服務。結果，隨著金融創(chuàng)新活動的深化和金融業(yè)務的 細分化，信息不對稱問題變得愈來愈嚴重，潛在的風險也越來越難察覺。因為監(jiān)管方式跟不上金融創(chuàng)新所帶來的新風險，所以它積累到一定程度就很容易爆 發(fā)像“次級債風波”那樣的危機