天然橡膠現(xiàn)貨與期貨價格功能研究及其在農(nóng)墾橡膠企業(yè)的應(yīng)用.pdf

1、開展天然橡膠現(xiàn)貨價格與期貨價格關(guān)系的研究,對于我國橡膠產(chǎn)業(yè)鏈上的經(jīng)營主體,尤其是橡膠生產(chǎn)企業(yè),具有重要現(xiàn)實意義；對于政府部門和行業(yè)主管單位引導(dǎo)天然橡膠主產(chǎn)區(qū)做好橡膠發(fā)展規(guī)劃以及相關(guān)加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,具有重要的理論支持價值。
　　 本文選取2006年～2008年3年間的全部天然橡膠期貨合約的價格數(shù)據(jù),以及這3年間海南農(nóng)墾電子商務(wù)交易中心的全部現(xiàn)貨價格數(shù)據(jù),對天然橡膠現(xiàn)貨價格和期貨價格的關(guān)系進行研究。
　　 主要依據(jù)供求價格理

2、論和蛛網(wǎng)模型理論,對天然橡膠價格形成機制進行研究,重點論述天然橡膠價格形成的供求定價和期貨定價。論證了天然橡膠國內(nèi)價格形成的基礎(chǔ)由供求關(guān)系決定,價格形成機理可用“發(fā)散型蛛網(wǎng)”模型進行解釋,近年來價格運動的軌跡基本上以“發(fā)散型蛛網(wǎng)”模式運行。
　　 通過對期貨價格和現(xiàn)貨價格進行協(xié)整分析以及因果關(guān)系檢驗,研究天然橡膠期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的發(fā)揮程度,驗證了兩者之間具有長期均衡關(guān)系,期貨價格是現(xiàn)貨價格的成因,天然橡膠期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功

3、能已經(jīng)得到較好發(fā)揮,但還須進一步完善。
　　 通過趨勢圖、相關(guān)系數(shù)以及套期保值有效性分析,研究天然橡膠期貨市場套期保值功能實現(xiàn)的程度以及最佳套期保值率,結(jié)果表明,天然橡膠期貨的套期保值功能得到較好發(fā)揮,通過最優(yōu)比率的套期保值操作,由現(xiàn)貨價格波動所帶來的經(jīng)營風(fēng)險能夠在一定程度上被規(guī)避。
　　 在系統(tǒng)論述天然橡膠價格形成機制,驗證天然橡膠期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能和套期保值功能發(fā)揮程度的基礎(chǔ)上,從農(nóng)墾系統(tǒng)天然橡膠企業(yè)的角度,通過