注冊資產(chǎn)評估師考試輔導：財務會計第十二章財務報表分析

1、 第 1 頁第十二章 第十二章 財務報表分析 財務報表分析一、盈利能力狀況的分析指標 一、盈利能力狀況的分析指標（一）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是反映企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的核心指標，通用性強，適用范圍廣，不受行業(yè)限制。凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤÷平均凈資產(chǎn)×100%平均凈資產(chǎn)＝（年初凈資產(chǎn)＋年末凈資產(chǎn)）÷2凈資產(chǎn)＝所有者權(quán)益（股東權(quán)益）＝資產(chǎn)－負債一般情況下，凈資產(chǎn)收益率

2、越高，表明企業(yè)自有資本獲取收益能力越強，運營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保障程度也就越高。（二）總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率＝（利潤總額＋利息支付）÷平均資產(chǎn)總額×100%平均資產(chǎn)總額＝（年初資產(chǎn)總額＋年末資產(chǎn)總額）÷2總資產(chǎn)報酬率大于市場利率，可以負債經(jīng)營。企業(yè)可將總資產(chǎn)報酬率與資本的市場利率進行比較，如果該指標大于市場利率，表明企業(yè)可以充分利用財務杠桿進行負債經(jīng)營，獲取盡可能多的效益。（三）銷售（營

3、業(yè)）利潤率銷售（營業(yè)）利潤率＝主營業(yè)務利潤÷主營業(yè)務收入凈額×100%主營業(yè)務利潤＝主營業(yè)務收入－主營業(yè)務成本－主營業(yè)務稅金及附加該指標表明企業(yè) 經(jīng)營活動最基本的獲利能力。營業(yè)利潤率越高，說明收入中包含的利潤越多，產(chǎn)品附加值高，主營業(yè)務市場競爭力強，發(fā)展?jié)摿υ酱?，獲利水平越高，而且為提高凈資產(chǎn)收益率奠定了基礎。（四）盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)＝經(jīng)營現(xiàn)金凈流量÷凈利潤盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)越高，長遠發(fā)展能力越

4、強。該指標越高，說明企業(yè)盈余質(zhì)量越好，企業(yè)長遠發(fā)展能力越強。（五）成本費用利潤率成本費用利潤率＝利潤總額÷成本費用總額×100%第 3 頁已獲利息倍數(shù)＝息稅前利潤÷利息支出息稅前利潤＝利潤總額＋利息支出一般情況下，該指標越高，企業(yè)的債務利息償還越有保證，償付債務利息的風險越小。（三）速動比率速動比率＝速動資產(chǎn)÷流動負債×100%速動資產(chǎn)＝流動資產(chǎn)－存貨－其他流動資產(chǎn)＝貨幣資金＋交易性金融

5、資產(chǎn)＋應收及預付款項該指標越高，償還流動負債能力越強。但超過一定的限度，可能會降低資產(chǎn)的利用效果。一般情況下速動比率為 1 時，表明企業(yè)既有良好的債務償還能力，又有合理的流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。（四）或有負債比率或有負債比率＝或有負債余額÷（所有者權(quán)益＋少數(shù)股東權(quán)益）×100%或有負債余額＝已貼現(xiàn)承兌票據(jù)＋擔保余額＋貼現(xiàn)與擔保外的被訴事項金額＋其他或有負債該指標越小，企業(yè)潛在債務風險越小。四、經(jīng)營增長狀況的分析指標 四、經(jīng)營增

6、長狀況的分析指標（一）資本保值增值率資本保值增值率＝扣除客觀因素后的年末所有者權(quán)益÷年初所有者權(quán)益×100%表示當年在自身的努力下資本的實際增減變動情況，謹慎、穩(wěn)健地反映了資本的保全和增值狀況。指標等于 1，表明資本得到保全。指標小于 1，資本受到侵蝕，沒有實現(xiàn)資本包不全。該指標大于 1，表明資本得到增值，指標越大，資本積累越多，企業(yè)資本保全性越強。（二）總資產(chǎn)增長率總資產(chǎn)增長率＝（年末資產(chǎn)總額－年初資產(chǎn)總額）

7、47;年初資產(chǎn)總額×100%該指標表明企業(yè)資產(chǎn)的積累程度，企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的擴大程度，資產(chǎn)積累速度越快，應付風險、持續(xù)發(fā)展的能力越大。五、上市公司財務報表分析比率 五、上市公司財務報表分析比率（一）每股收益1.基本每股收益每股收益＝凈利潤÷年末普通股股份總數(shù)若公司發(fā)行優(yōu)先股則：每股收益＝（凈利潤－優(yōu)先股股利）÷（年末股份總數(shù)－年末優(yōu)先股股數(shù)）若本年度普通股股數(shù)發(fā)生變化，分母應采用按月計算的加權(quán)平均發(fā)行在外的普通

8、股股數(shù)發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均股數(shù)＝期初發(fā)行在外的普通股股數(shù)＋當期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間÷報告期時間－當期回購普通股股數(shù)×已回購時間÷報告期時間掌握教材【例 12－23】（二）市盈率市盈率＝普通股每股市價÷普通股每股收益在市價確定的情況下，每股收益越高，市盈率越低，投資風險越小，反之亦然。在每股收益確定的情況下，市價越高，市盈率越高，風險越大，反之亦然。僅從市盈率高低的橫向比較看，