股指期貨監(jiān)管法律制度研究——以監(jiān)管體制為中心.pdf

1、股指期貨自1982年在美國誕生以來,已有了近30年的發(fā)展。因其價值發(fā)現(xiàn)、套期保值和風險投資功能,在全世界資本市場受到廣泛青睞,并一度成為全球金融衍生品市場的主流品種。2010年4月8日,股指期貨在中國金融期貨交易所正式啟動,滬深300股指期貨合約也于八天后的4月16日上市交易,標志著我國金融期貨市場發(fā)展又邁出了關鍵的一步。與此同時,由于股指期貨作為資本市場工具所具有的前沿性和高端性,威力和影響相當于資本戰(zhàn)場的核武器,其研發(fā)和利用有著相當

2、的風險和難度。由于我國股指期貨運行時間較短、股指期貨監(jiān)管的高級人才還比較稀缺、以及運用現(xiàn)代金融科技監(jiān)管的核心技術和能力尚不充足,從股指期貨正式出臺后就拉開了一輪股市暴跌的序幕,尤其是導致2010年“11·12”市場暴跌的深刻背景值得探究,“這其中固然有市場本身調(diào)整的需求,但上調(diào)印花稅謠言,以及某國際知名投行向投資者群發(fā)賣出中國股票的郵件則是大跌的導火索,就在此前不久,正是該投行發(fā)布了積極看好中國股市投資前景的策略報告,翻手為云覆手為雨或

3、有操縱股指牟利之嫌”。①所以,從保護資本市場的健康發(fā)展、甚至保護國家金融安全的角度出發(fā),通過法律化手段加強對我國股指期貨的監(jiān)管就顯得尤為必要。
　　 本文采用了比較分析、法經(jīng)濟學、法社會學和歷史分析的研究方法。本文的中心主題是探討在法律層面如何完善我國當前的股指期貨監(jiān)管體制。本文認為：我國金融期貨市場從提議到上市行政干預的動作隨處可見；構建政府監(jiān)管和行業(yè)自律管理相結(jié)合的體系應當是金融期貨監(jiān)管的核心價值追求；政府監(jiān)管與行業(yè)自律監(jiān)管