主權(quán)財富基金立法研究.pdf

1、所謂主權(quán)財富（Sovereign Wealth），與私人財富相對應(yīng)，是指一國政府通過特定稅收與預(yù)算分配、可再生自然資源收入和國際收支盈余等方式積累形成的，由政府控制與支配的，通常以外幣形式持有的公共財富。一些國家成立了專門的投資機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行管理運(yùn)作，或成立公司形式，將主權(quán)財富作為公司資產(chǎn)；或由專門機(jī)構(gòu)接受委托管理主權(quán)財富。這些機(jī)構(gòu)一般被稱為主權(quán)財富基金（簡稱主權(quán)基金）。他既不同于傳統(tǒng)的政府養(yǎng)老基金，也不同于那些簡單持有儲備資產(chǎn)以維護(hù)本幣

2、穩(wěn)定的政府機(jī)構(gòu)，而是一種全新的專業(yè)化、市場化的積極投資機(jī)構(gòu)。最近10 余年來，全球主權(quán)財富基金獲得了飛速發(fā)展。已成為國際金融與投資市場上一股不容忽視的力量。在當(dāng)前國際金融危機(jī)仍持續(xù)蔓延的形勢下，作為國際金融秩序“領(lǐng)導(dǎo)者”的西方國家對主權(quán)財富基金的態(tài)度相當(dāng)復(fù)雜，既希望獲得他的資金為元?dú)獯髠臋C(jī)構(gòu)“輸血”，又強(qiáng)調(diào)國際、國內(nèi)的雙重立法對其加以規(guī)制；而主權(quán)財富基金為了自身發(fā)展需要，也應(yīng)當(dāng)建立一套制度來規(guī)范其運(yùn)營管理的各方面活動。作為全球擁有外匯

3、儲備最多的國家，我國也成立了主權(quán)財富基金對國家財富進(jìn)行積極管理。2007年，通過對國家外匯儲備的轉(zhuǎn)換，中國投資有限責(zé)任公司（簡稱中投公司CIC）成立。當(dāng)前，從中投的外部監(jiān)管到內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)的運(yùn)作上均存在規(guī)范缺失，直接影響了公司的專業(yè)化、商業(yè)化的運(yùn)營，且?guī)砹送顿Y損失。因此，對我國的主權(quán)財富基金進(jìn)行立法，應(yīng)是中投擺脫當(dāng)前困境，實(shí)現(xiàn)公司預(yù)定戰(zhàn)略目標(biāo)的有效途徑之一。
　　 所以，在本文的寫作中，首先綜述主權(quán)財富基金及其現(xiàn)狀，指出建立主權(quán)

4、基金是我國的必然選擇。然后提出在相關(guān)立法上借鑒國外成熟的法律制度非常必要，同時對新加坡與挪威建立專項(xiàng)法律制度保障本國主權(quán)基金良好運(yùn)作進(jìn)行了剖析，具體從運(yùn)作模式、管理結(jié)構(gòu)、投資風(fēng)格、風(fēng)險控制、法律責(zé)任等方面進(jìn)行了比較研究。接著結(jié)合國際立法趨勢，以及我國國情，認(rèn)為對我國主權(quán)基金進(jìn)行專項(xiàng)立法的條件已經(jīng)成熟。
　　 文章的最后一部分，提出了專門法的框架與內(nèi)容，主要從中投的資金運(yùn)用、公司管理層的組成與決策、投資范圍與方式、內(nèi)控機(jī)制與高級管