救世主何以救世——從功能性角度評《薩班斯-奧克斯利法案》.pdf

1、2001年12月2日，安然公司正式向破產(chǎn)法院申請破產(chǎn)保護(hù)，破產(chǎn)清單所列資產(chǎn)達(dá)498億美元，成為當(dāng)時(shí)美國歷史上最大的破產(chǎn)企業(yè)。美國證券交易委員會(huì)等政府機(jī)構(gòu)以及行業(yè)組織因此擴(kuò)大了對上市公司財(cái)務(wù)違規(guī)行為的調(diào)查，導(dǎo)致更多的丑聞浮出水面。 從美國證券市場的萌發(fā)時(shí)期以來，歷經(jīng)了20世紀(jì)30年代的大蕭條時(shí)期，信息的披露制度被證明是能夠最有效的規(guī)制整個(gè)證券市場的制度。然而，安然事件使人們發(fā)現(xiàn)，雖然該制度的指導(dǎo)思想是積極的，可是在整套制度當(dāng)中似乎

2、存在著一些漏洞，原先的機(jī)制并沒有發(fā)揮出應(yīng)有的功能：本應(yīng)該呈送真實(shí)可靠披露文件的上市公司竟然違反會(huì)計(jì)準(zhǔn)則作假；本應(yīng)該發(fā)現(xiàn)這一做法的注冊會(huì)計(jì)師事務(wù)所卻裝聾作??；本應(yīng)該負(fù)有查處責(zé)任的證監(jiān)會(huì)卻形同虛設(shè)；本應(yīng)起到阻嚇違法犯罪行為的司法手段對惡徒來說卻不痛不癢。 針對上述弊病，《薩班斯-奧克斯利法案》安排了一系列制度，設(shè)法使原先那些失靈德環(huán)節(jié)重新發(fā)揮作用。第一，加強(qiáng)外部審計(jì)的獨(dú)立性。關(guān)于這一點(diǎn)法案的主要措施是設(shè)立新的機(jī)構(gòu)，即上市公司會(huì)計(jì)監(jiān)察

3、委員會(huì)、加強(qiáng)會(huì)計(jì)師事務(wù)所的內(nèi)部牽制和限制會(huì)計(jì)師事務(wù)所提供非審計(jì)類服務(wù)。第二，加強(qiáng)了對上市公司內(nèi)部控制的要求。這一點(diǎn)，通過要求上市公司提交相關(guān)報(bào)告來完成。第三，強(qiáng)化證券交易管理委員會(huì)的執(zhí)法力度。關(guān)于這一點(diǎn)法案的做法是直接增加委員會(huì)的撥款和資源。第四，加強(qiáng)法律責(zé)任的威懾作用。關(guān)于這一點(diǎn)法案的做法有一些復(fù)雜。在民事責(zé)任方面，法案延長了私人訴訟的訴訟時(shí)效。在刑事方面，法案首先設(shè)定了上市公司高級管理層對于審核重要披露文件方面的個(gè)人責(zé)任，接著規(guī)定對