中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)及其監(jiān)管改革.pdf

1、現(xiàn)代信用評(píng)級(jí)行業(yè)自1907年崛起于西方新興資本主義國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)需求，至今已經(jīng)在歷史和實(shí)踐的檢驗(yàn)中，證明了其存在的重要意義。信用評(píng)級(jí)之于投資者可以解決信息不對(duì)稱的尷尬處境，之于評(píng)級(jí)對(duì)象可以降低融資成本增強(qiáng)市場(chǎng)信任度，之于國(guó)家金融監(jiān)管更可以成為重要參考，在國(guó)家金融建設(shè)中呈現(xiàn)出重要意義。
　　 然而信用評(píng)級(jí)行業(yè)在我國(guó)的發(fā)展卻是滯后且緩慢的。我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)起步于1987年，經(jīng)歷了創(chuàng)立、清理、重新確立、市場(chǎng)化改革這四個(gè)較為反復(fù)和曲折的

2、階段，與當(dāng)今世界三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)相比，無論在市場(chǎng)占有率還是在技術(shù)實(shí)力、監(jiān)管治理和評(píng)級(jí)公信力還有權(quán)威性上依舊存在較大懸殊。考察現(xiàn)實(shí)國(guó)情，我們不難發(fā)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展已經(jīng)使得信用評(píng)級(jí)行業(yè)的健全和完善成為迫在眉睫的需求。雖然經(jīng)過多年的努力探索，國(guó)內(nèi)至今仍沒有一個(gè)可以培育信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)良好發(fā)展的法治環(huán)境和宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)管體制。我國(guó)信用評(píng)級(jí)行業(yè)的監(jiān)管仍存在法治不健全且較為混亂、操作性不強(qiáng)，監(jiān)管主體不明確權(quán)力有交叉，即導(dǎo)致多頭監(jiān)管卻又監(jiān)管缺失的窘境。

3、>　　 2007年金融危機(jī)中，世界三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的不當(dāng)行為對(duì)美國(guó)金融市場(chǎng)甚至全球經(jīng)濟(jì)帶來強(qiáng)大沖擊。余波未平，2009年這三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)又大規(guī)模下調(diào)西班牙、葡萄牙、希臘等歐洲國(guó)家的主權(quán)信用評(píng)級(jí)，演變?yōu)闅W債危機(jī)的導(dǎo)火索。各國(guó)紛紛發(fā)起對(duì)此項(xiàng)監(jiān)管制度的反省和改革。標(biāo)普、惠譽(yù)、穆迪等其他國(guó)外評(píng)級(jí)巨頭近年以不同比例參股或控股中國(guó)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。筆者將分析在這樣的機(jī)遇和風(fēng)險(xiǎn)下，中國(guó)監(jiān)管法律和體制將如何配合，進(jìn)行防范和規(guī)制。
　　 筆者將結(jié)合各類信