操縱證券交易價格及其民事責任研究.pdf

1、操縱證券交易價格又名操縱證券市場(以下簡稱操縱市場),是一種典型的欺詐行為和具有壟斷性質的不公平競爭行為,它嚴重損害了中小投資者的利益,破壞了證券市場公正性,降低了市場資源配置的效率,加劇了證券市場的風險.因此,加強對操縱市場行為的法律規(guī)制已經(jīng)成為各個國家和地區(qū)證券立法上的共同特征.操縱市場包括洗售、相對委托、連續(xù)交易、聯(lián)合操縱、惡意散布制造虛假信息或不實資料等類型.對于操縱市場,中國證券立法上有明確的禁止性規(guī)定,但對于其法律規(guī)制還僅限

2、刑事和行政方面,忽略了對操縱行為人民事責任的追究,忽略了對受損害的投資者以私權上的救濟.產(chǎn)生這種現(xiàn)狀,主要是因為中國重刑(事)輕民(事)的法律文化傳統(tǒng)以及立法者十分注重《證券法》的公法屬性,淡忘了其私法屬性.民事規(guī)制的缺失非常不利于中國證券市場長期的繁榮和發(fā)展.因此,在中國現(xiàn)有法律規(guī)定不完善,司法實踐缺乏指引的情況下,為因操縱行為而遭受損害的投資者尋求訴訟救濟提供法律上的理論支持具有很重要的現(xiàn)實意義.從理論上而言,操縱市場的私權救濟制度