民企高管政治身份、慈善捐贈(zèng)和信貸融資約束關(guān)系研究——以江浙滬地區(qū)企業(yè)為例.pdf

1、作為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量的民營企業(yè)在金融市場中處于“弱勢”地位。轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)下，金融資源的主要配置權(quán)仍掌握在政府手中，造成多數(shù)民營企業(yè)選擇與政府建立聯(lián)系的方式來獲取更多金融資源，而慈善捐贈(zèng)既符合社會(huì)公眾價(jià)值觀又無法律風(fēng)險(xiǎn)，成為多數(shù)民企建立政治關(guān)聯(lián)的首選方式。那么，高管政治身份、慈善捐贈(zèng)和企業(yè)信貸融資約束之間究竟存在怎樣的關(guān)聯(lián)？為此，本研究以江蘇、浙江、上海地區(qū)民營企業(yè)的調(diào)研數(shù)據(jù)為樣本，基于慈善捐贈(zèng)的嶄新視角采用多元回歸和結(jié)構(gòu)方程模型實(shí)

2、證檢驗(yàn)了高管政治身份緩解企業(yè)信貸融資約束的作用機(jī)理，識(shí)別了高管政治身份、慈善捐贈(zèng)各行為特征對企業(yè)信貸融資約束各測量維度的影響效應(yīng)。文章不僅豐富了企業(yè)融資約束的現(xiàn)有研究體系，而且為民營企業(yè)的健康發(fā)展提供了指導(dǎo)性建議。
　　主要研究結(jié)論有:(1)高管政治身份有利于企業(yè)以較低的貸款成本最大化地滿足信貸融資需求，并且高管政治身份的級(jí)別越高，緩解融資約束的效果越顯著。(2)相對于非政治背景的企業(yè)，具有政治背景的企業(yè)捐贈(zèng)行為的戰(zhàn)略性動(dòng)機(jī)更顯著