不同融資約束背景下本土跨國企業(yè)的社會責(zé)任研究——基于多案例的對比分析.pdf

1、本文主要采用解釋性的多案例的研究方式，探討不同的融資約束對企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的影響以及這種影響的作用機制。在融資約束的衡量上，文章根據(jù)相關(guān)理論及前人文獻主要采用了公司規(guī)模、內(nèi)源資金充足性、關(guān)鍵償債能力指標、企業(yè)信用等級等指標，企業(yè)社會責(zé)任的衡量則采用“潤靈環(huán)球”的社會責(zé)任評級結(jié)果。為了能夠選取具有代表性的企業(yè)作為案例分析的對象，在連續(xù)四年參與社會責(zé)任評級的400多家企業(yè)中選取了臨近年份社會責(zé)任表現(xiàn)有較大波動的企業(yè)，以便進行縱向分析，同時兼

2、顧企業(yè)的行業(yè)等其他特性以進行橫向分析。通過對中興通訊、南方航空、四川長虹以及格力電器不同年份融資約束和企業(yè)社會責(zé)任表現(xiàn)的多維度分析，我們可以得出，企業(yè)融資約束越小時，企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)越好。
　　本文先探究了案例企業(yè)不同融資約束背景產(chǎn)生的原因，作為本土跨國企業(yè)，其融資約束受到了三個方面的影響，即全球宏觀經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)內(nèi)的國際競爭及自身的戰(zhàn)略選擇。融資約束對企業(yè)社會責(zé)任的影響可以通過兩條作用路徑達成。首先，當企業(yè)決定對符合社會責(zé)任標

3、準的項目投資時，如果融資約束較小，企業(yè)可以較為容易的或者能以低成本獲得融資，從而能夠在競爭中抓住投資機遇，在企業(yè)運營項目并得到預(yù)期成果時，企業(yè)也同時完成了對社會責(zé)任的履行，企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)就相對更好。中興通訊、南方航空、四川長虹以及格力電器都對社會責(zé)任項目進行了投資，有些甚至將社會責(zé)任理念納入企業(yè)核心競爭力的提升中，四家案例企業(yè)都對社會責(zé)任項目的推進不遺余力，加之項目本身的特性更易獲得政府政策的支持、社會相關(guān)基金的助力，社會責(zé)任項目面

4、對的融資約束一般較低，這大大提升了企業(yè)社會責(zé)任履行水平。第二，企業(yè)的融資約束水平可以通過多項財務(wù)指標反映，良好的財務(wù)指標表現(xiàn)會更容易得到銀行等金融中介機構(gòu)或私人投資者的青睞，企業(yè)就有更充裕的資金進行社會責(zé)任項目或有關(guān)活動的投資，企業(yè)的社會責(zé)任表現(xiàn)也能得到相應(yīng)的提升。通過對案例企業(yè)2010-2013年4個年度的相關(guān)企業(yè)社會責(zé)任評分與財務(wù)指標的橫向與縱向?qū)Ρ?，我們可以知道，企業(yè)規(guī)模更大、內(nèi)源資金更充裕、償債能力指標表現(xiàn)更好、企業(yè)信用等級更高