基于實物期權(quán)的新三板企業(yè)價值評估研究.pdf

1、隨著我國多層次資本市場的不斷完善，為非上市股份公司進行股份轉(zhuǎn)讓和定向融資提供服務的新三板市場已漸漸成為資本市場上不可或缺的一部分。新三板企業(yè)數(shù)量隨著試點園區(qū)的不斷擴大而日益增加；新三板企業(yè)的融資功能也由于市場體制的不斷完善而日益顯現(xiàn)，新三板市場對中小型企業(yè)的成長發(fā)展發(fā)揮著重要的作用。新三板市場作為主板市場的補充，完善了我國的資本市場結(jié)構(gòu)，緩解了中小企業(yè)融資難的局面，支持了民營企業(yè)的發(fā)展，增強了我國經(jīng)濟的活力。對投資者而言，只有正確地認識

2、新三板企業(yè)價值才能在該市場做出正確的投資決策。所以如何正確地評估新三板企業(yè)價值，對投資者來說至關重要。
　　本文以新三板企業(yè)價值評估為研究對象，闡述了企業(yè)價值評估相關問題的研究背景，以及針對該研究的理論和現(xiàn)實意義。通過分析新三板市場以及其掛牌企業(yè)的特征，指出了傳統(tǒng)價值評估方法存在的局限性。同時結(jié)合價值評估理論和應用實踐，確立了適用于新三板企業(yè)的價值評估方法——實物期權(quán)法。接著對新三板企業(yè)進行實物期權(quán)的識別與分析，論述了實物期權(quán)法可