新三板企業(yè)的特征分析及其股權(quán)價值評估.pdf

1、新三板是專門面向高成長的科技型、創(chuàng)新型非上市股份公司進行股份轉(zhuǎn)讓和定向融資的交易平臺，是我國多層次資本市場體系的一部分，對于規(guī)模小、風險大、融資難的中小科技型企業(yè)具有重要意義。隨著新三板市場各項制度的逐漸完善，其融資功能日益顯現(xiàn)，交投活動也將日益活躍。因此，如何為新三板企業(yè)的股權(quán)價值進行評估顯得日益重要。
　　 在深入分析新三板企業(yè)的特征以及傳統(tǒng)股權(quán)價值評估方法不適用性的基礎(chǔ)上，本文從實物期權(quán)的角度將新三板企業(yè)的股權(quán)視為標的資產(chǎn)

2、為企業(yè)整體價值、執(zhí)行價格為企業(yè)債務價值的看漲期權(quán)，用B-S模型對指南針（430011）的股權(quán)進行了價值評估并與市場價格進行了比較，為投資者進行投資提供了參考依據(jù)。
　　 實證研究得出以下基本結(jié)論：一、運用實物期權(quán)法對新三板企業(yè)的股權(quán)價值進行評估，可以克服傳統(tǒng)股權(quán)價值評估方法的局限性和不足，是對股權(quán)價值評估方法的補充和完善；二、運用實物期權(quán)法對新三板企業(yè)的股權(quán)價值進行評估，充分考慮了新三板企業(yè)的特征及其所包含的實物期權(quán)；三、機構(gòu)投