聚類-主成分回歸法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用.pdf

1、企業(yè)價(jià)值評(píng)估是評(píng)估的重要組成部分，它的發(fā)展情況制約著我國(guó)評(píng)估行業(yè)的國(guó)際化、現(xiàn)代化的步伐。在國(guó)際化大背景下，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也逐步走上了國(guó)際化進(jìn)程，經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化引起了企業(yè)的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)。此時(shí)，僅僅限于國(guó)內(nèi)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估已經(jīng)不能夠滿足企業(yè)國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)中的并購(gòu)重組、股權(quán)分立等行為。我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估起步較晚，于1989年才開(kāi)始正式起步，發(fā)展至今還不足30年，雖然有了很大的進(jìn)步，但是同其它發(fā)展了100多年的國(guó)家相比仍然存在不少的問(wèn)題。
　　本文認(rèn)真

2、研究了國(guó)內(nèi)和國(guó)外在企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論和實(shí)際操作方面的現(xiàn)狀，對(duì)于現(xiàn)在我國(guó)存在的不足從理論基礎(chǔ)、評(píng)估方法、過(guò)程和人員的專業(yè)素質(zhì)四個(gè)方面進(jìn)行了分析：首先，在理論基礎(chǔ)上，我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論主要是沿用國(guó)外的理論，而且由于我國(guó)特殊的國(guó)情，使得我們沒(méi)有辦法照搬國(guó)外先進(jìn)研究成果，多方面原因致使我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論還比較薄弱；其次，在評(píng)估方法方面，我國(guó)評(píng)估師在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)更多的是依賴成本法，而國(guó)外在進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí)主要是采用市場(chǎng)法和收益法等更

3、為市場(chǎng)所接受的方法；再次，在評(píng)估過(guò)程方面，我國(guó)的評(píng)估過(guò)程主觀性較強(qiáng)，然而國(guó)外在評(píng)估過(guò)程中較多的采用定量分析模型，這樣就避免了評(píng)估過(guò)程主觀性的影響；最后，在評(píng)估人員素質(zhì)方面，我國(guó)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估人員的專業(yè)素質(zhì)還比較低。
　　為了能夠解決上述問(wèn)題，促進(jìn)我國(guó)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的國(guó)際化進(jìn)程，本文從以下幾部分進(jìn)行展開(kāi)：第一部分是對(duì)全文寫作背景和方法的總的描述，包含了本文的研究背景，關(guān)于聚類—主成分回歸法和企業(yè)價(jià)值評(píng)估的研究綜述，還有就是對(duì)本文的創(chuàng)作

4、想法，較以往研究的創(chuàng)新之處進(jìn)行了描述；第二部分是本文的理論部分，對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本概念進(jìn)行了界定，對(duì)傳統(tǒng)三大方法進(jìn)行了比較，為了彌補(bǔ)傳統(tǒng)三大方法的不足提出了聚類—主成分回歸法。第三部分對(duì)聚類—主成分回歸法進(jìn)行了分析，并介紹了怎樣運(yùn)用該方法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。第四部分是聚類—主成分回歸法在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中應(yīng)用的實(shí)證分析，以廣宇集團(tuán)為例，對(duì)聚類—主成分回歸法的具體應(yīng)用進(jìn)行了介紹，并用廣宇集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行的A股股票價(jià)格對(duì)評(píng)估出的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行了驗(yàn)證