神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用.pdf

1、隨著我國(guó)現(xiàn)代企業(yè)制度的建立和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的不斷發(fā)展，企業(yè)并購(gòu)、重組、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、風(fēng)險(xiǎn)投資等產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)蓬勃開(kāi)展，企業(yè)價(jià)值為各種經(jīng)濟(jì)利益主體所重視。一定意義上可以認(rèn)為，有了對(duì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的正確評(píng)估，才會(huì)有產(chǎn)權(quán)交易和投資的順利進(jìn)行。 人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)自開(kāi)創(chuàng)以來(lái)一直深受各國(guó)專(zhuān)家學(xué)者重視，日漸成為一種重要的處理非線性問(wèn)題的工具，在許多領(lǐng)域中都已經(jīng)得到廣泛應(yīng)用。神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)被認(rèn)為是能夠提取較多的特征，在復(fù)雜環(huán)境中具有良好的學(xué)習(xí)能力，且能快速對(duì)環(huán)境變化做

2、出合理反應(yīng)和有效預(yù)測(cè)，特別是在處理非線性問(wèn)題上具有優(yōu)越性。針對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的復(fù)雜性，本文嘗試用神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)方法來(lái)評(píng)估企業(yè)價(jià)值。 本文研究的主要工作有：(1)初步分析了貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法、相對(duì)估值法、期權(quán)法等三種企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法，同時(shí)對(duì)三種方法的優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍做了簡(jiǎn)單對(duì)比。 (2)在企業(yè)評(píng)估指標(biāo)選擇的假定條件和原則下，根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)分析理論，主要分析了財(cái)務(wù)類(lèi)型數(shù)據(jù)和現(xiàn)金流量類(lèi)型數(shù)據(jù)，最后選擇對(duì)企業(yè)價(jià)值影響較大的十二個(gè)因素組成企業(yè)價(jià)

3、值評(píng)估指標(biāo)體系。 (3)為了數(shù)據(jù)的可比性，同時(shí)考慮我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀，本文選擇鋼鐵行業(yè)中的三十家上市公司作為研究樣本，根據(jù)公司公開(kāi)披露的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，得出本文研究的總樣本數(shù)據(jù)。 (4)根據(jù)BP網(wǎng)絡(luò)原理和設(shè)計(jì)方法，構(gòu)建了企業(yè)價(jià)值的BP網(wǎng)絡(luò)評(píng)估模型，通過(guò)歸一化后訓(xùn)練數(shù)據(jù)對(duì)BP網(wǎng)絡(luò)企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型參數(shù)進(jìn)行優(yōu)化調(diào)整和設(shè)置，同時(shí)比較不同BP改進(jìn)算法的訓(xùn)練結(jié)果，最后通過(guò)檢測(cè)樣本比較BP算法及其改進(jìn)算法之間企業(yè)價(jià)值的仿真實(shí)驗(yàn)結(jié)果。

4、 (5)根據(jù)徑向基函數(shù)(RBF)網(wǎng)絡(luò)原理和RBF網(wǎng)絡(luò)的更有效設(shè)計(jì)方法，本文最后簡(jiǎn)單構(gòu)建了基于RBF網(wǎng)絡(luò)的企業(yè)價(jià)值評(píng)估模型，網(wǎng)絡(luò)訓(xùn)練后得出仿真實(shí)驗(yàn)結(jié)果。 通過(guò)應(yīng)用BP網(wǎng)絡(luò)和RBF網(wǎng)絡(luò)評(píng)估企業(yè)價(jià)值，從仿真實(shí)驗(yàn)結(jié)果上來(lái)看，本文的研究基本能滿足評(píng)估要求。對(duì)比BP網(wǎng)絡(luò)和RBF網(wǎng)絡(luò)的設(shè)計(jì)方法和實(shí)驗(yàn)結(jié)果，RBF網(wǎng)絡(luò)都具有一定的優(yōu)越性。另外本文指標(biāo)體系的選擇在理論上是能基本反映企業(yè)價(jià)值的，但是樣本數(shù)據(jù)都是來(lái)自上市公司公開(kāi)財(cái)務(wù)報(bào)表，由于我國(guó)證