產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、政府支持與并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)——基于中國(guó)中車、中南重工并購(gòu)案例研究.pdf

1、近年來(lái)，隨著經(jīng)濟(jì)全球化的進(jìn)一步發(fā)展，全球性的競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，企業(yè)想要單單依靠自己的力量來(lái)滿足其迅速擴(kuò)張的需求已經(jīng)很難實(shí)現(xiàn)了。在這種全球化程度不斷加深的情況下，越來(lái)越多的企業(yè)開(kāi)始采用并購(gòu)的方式來(lái)擴(kuò)張自己的規(guī)模、提升自己的競(jìng)爭(zhēng)力。并購(gòu)是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和進(jìn)行制度創(chuàng)新的主要途徑，也是實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力，在當(dāng)今企業(yè)的發(fā)展進(jìn)程中愈來(lái)愈發(fā)揮著不可忽視的作用。但是我國(guó)目前仍然處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段，產(chǎn)權(quán)保護(hù)意識(shí)比較薄弱，政府干預(yù)程度比較嚴(yán)重，這就導(dǎo)致了

2、中國(guó)企業(yè)在并購(gòu)當(dāng)中具有轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家企業(yè)的特點(diǎn)。在仍然處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)階段的中國(guó)，企業(yè)根據(jù)其產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可以分為國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，這兩種企業(yè)在企業(yè)決策行為、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理等各個(gè)方面存在較大的不同。企業(yè)在并購(gòu)過(guò)程中會(huì)存在諸多方面的風(fēng)險(xiǎn)，其中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于并購(gòu)實(shí)施的各個(gè)階段，是最主要的風(fēng)險(xiǎn)因素。
　　在這種背景下，本文選取中國(guó)中車、中南重工兩個(gè)典型的并購(gòu)案例分別進(jìn)行研究，基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)視角，討論了政府支持對(duì)于企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響。本文首先