產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、政府支持與并購財務風險——基于中國中車、中南重工并購案例研究.pdf

1、近年來，隨著經(jīng)濟全球化的進一步發(fā)展，全球性的競爭不斷加劇，企業(yè)想要單單依靠自己的力量來滿足其迅速擴張的需求已經(jīng)很難實現(xiàn)了。在這種全球化程度不斷加深的情況下，越來越多的企業(yè)開始采用并購的方式來擴張自己的規(guī)模、提升自己的競爭力。并購是企業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和進行制度創(chuàng)新的主要途徑，也是實現(xiàn)快速增長的主要推動力，在當今企業(yè)的發(fā)展進程中愈來愈發(fā)揮著不可忽視的作用。但是我國目前仍然處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟階段，產(chǎn)權(quán)保護意識比較薄弱，政府干預程度比較嚴重，這就導致了

2、中國企業(yè)在并購當中具有轉(zhuǎn)型經(jīng)濟國家企業(yè)的特點。在仍然處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟階段的中國，企業(yè)根據(jù)其產(chǎn)權(quán)性質(zhì)可以分為國有企業(yè)和民營企業(yè)，這兩種企業(yè)在企業(yè)決策行為、股權(quán)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理等各個方面存在較大的不同。企業(yè)在并購過程中會存在諸多方面的風險，其中財務風險存在于并購實施的各個階段，是最主要的風險因素。
　　在這種背景下，本文選取中國中車、中南重工兩個典型的并購案例分別進行研究，基于產(chǎn)權(quán)性質(zhì)視角，討論了政府支持對于企業(yè)并購財務風險的影響。本文首先