研發(fā)投入與企業(yè)價值相關(guān)性研究.pdf

1、研發(fā)投入與企業(yè)價值相關(guān)性研究摘要研發(fā)投入與企業(yè)價值相關(guān)性研究一直是學(xué)術(shù)界研究的重點領(lǐng)域之一。2006年，我國新會計準則頒布，引入了研發(fā)費用有條件資本化制度，即開發(fā)階段符合條件的研發(fā)費用確認為無形資產(chǎn)。這一政策將會激勵企業(yè)加大研發(fā)活動投入，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，在一定程度上將會改善企業(yè)的業(yè)績水平和經(jīng)營狀況。同時，這也符合中央建創(chuàng)新型國家的前提要求。本文以我國深市、滬市2008年全部披露研發(fā)費用的上市企業(yè)為樣本，時間跨度為2009年至2013年連續(xù)

2、五個會計年度，首先對全樣本進行檢驗，重點對研發(fā)投入與企業(yè)價值之間的相關(guān)性以及滯后性進行研究。同時，根據(jù)我國國有企業(yè)、民營企業(yè)特殊情況，以及主板市場、中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場特點，分組驗證不同企業(yè)特征對研發(fā)投入與企業(yè)價值的影響，并對證實結(jié)果給出一定解釋。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，研發(fā)投入對企業(yè)價值有顯著的促進作用，且這個作用有一定的滯后性，滯后期在三期左右，這是由于研發(fā)投入是一個連續(xù)性超過一年的過程，投入的效果并不是立竿見影造成的；第二，以市場指

3、標托賓Q作為企業(yè)價值的衡量指標，相較于會計衡量指標，研發(fā)投入產(chǎn)生的效益反應(yīng)更為迅速；第三，科技創(chuàng)新是民營企業(yè)唯一的出路，相較于國有企業(yè)，更注重研發(fā)的投入，也更能促進企IUlllllUlIIUllUIIlY2750790一RESEARCHOFTHECOI淝LATl0NBETWEENINⅦSTN刪TANDENTERPRISEⅥ～LUEABSTRACTR&DrStudyonthecorrelationbetweenR&Dinvestmenta

4、ndenterprisevalueisoneofthekeyareasofacademicresearchIn2006，anewaccountingstandardspublishedwhichintroducedtheR&DinvestmentexpensescapitalizationsystemwhentheR&Dexpensesmeettheconditionofcapitalization，wewillrecognizeita

5、sintangibleassetsItwillencourageenterprisestoincreaseinvestmenttotechnologyandtheR&Dactivities，willpromotetechnologicalupgradingandadjustmentofindustrialstructure，willimprovethefinancialconditionandtheperformancelevelofe

6、nterprisesItisalsoconsistentwiththeproposeofcentralgovernmenttoconstructinnovativecountryThisarticleusesChina’SCompanieswhichlistedinShenzhenandShanghaistockmarketin2008yearassamplesTheempiricaltestisexplainedbytheaccoun

7、tingdataoffivefiscalyearsfrom2009，addingtimeseriesasoneofthefactorstoexaminesthepertinencebetweentheR&DexpensesanditsenterprisevalueAtthesametime，accordingtothespecialsituationofstate—ownedenterprisesandprivateownedenter