股權(quán)制衡、研發(fā)投入與公司業(yè)績(jī)——以康佳集團(tuán)為例.pdf

1、改革開放三十多年以來，中國(guó)在2015年步入了經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈咚侔l(fā)展，驅(qū)動(dòng)模式也轉(zhuǎn)變?yōu)閯?chuàng)新驅(qū)動(dòng)。然而，在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展中占據(jù)重要地位的企業(yè)卻出現(xiàn)了越來越多的治理問題。政府開始加大對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投資力度的同時(shí)也發(fā)現(xiàn)企業(yè)對(duì)技術(shù)創(chuàng)新投入的積極性遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于發(fā)達(dá)國(guó)家。公司治理機(jī)制的不完善會(huì)嚴(yán)重抑制企業(yè)的健康發(fā)展，而公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理安排則是公司治理機(jī)制中的重要環(huán)節(jié)。
　　2015年，中國(guó)的資本市場(chǎng)出現(xiàn)了首家由中小股東成功入主董事

2、會(huì)、取得公司控制權(quán)的企業(yè)康佳集團(tuán)，大股東華僑城集團(tuán)在2015年則增持至近30％的持股比例，中國(guó)家電行業(yè)曾經(jīng)的“翹楚”企業(yè)在同年卻遭遇了巨虧，其背后的股權(quán)制衡問題引起了資本市場(chǎng)廣泛的關(guān)注。
　　本文采用案例分析的方法，深入剖析股權(quán)制衡對(duì)研發(fā)投入的影響，進(jìn)而對(duì)公司績(jī)效的影響。研究結(jié)論發(fā)現(xiàn):股權(quán)制衡通過研發(fā)投入作為傳導(dǎo)機(jī)制作用于公司績(jī)效方面產(chǎn)生了負(fù)面影響。本文希望通過案例研究，可以從股權(quán)制衡角度對(duì)公司業(yè)績(jī)的媒介傳導(dǎo)影響機(jī)制問題上作嘗試性