合并報(bào)表與母公司報(bào)表財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能的比較研究——基于債權(quán)人視角的實(shí)證研究.pdf

1、近年來,我國(guó)企業(yè)集團(tuán)化進(jìn)程呈現(xiàn)一個(gè)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì),“德隆系”、“格林柯爾系"、“張海系”等系族企業(yè)的崛起與衰落,引發(fā)了越來越多學(xué)者的關(guān)注和研究,如何對(duì)集團(tuán)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)保持合理警覺和把握考驗(yàn)著企業(yè)的管理者,同時(shí)影響著企業(yè)利益相關(guān)者的決策。本文將從債權(quán)人角度探究合并報(bào)表與母公司報(bào)表相關(guān)信息在企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能方面的差異,即當(dāng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大、發(fā)生危機(jī)的可能性顯著增加時(shí),究竟是母公司報(bào)表信息還是合并報(bào)表信息更能預(yù)測(cè)出這種變化,以期對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表信

2、息的使用者(尤其是債權(quán)人)提供有價(jià)值的研究和參考。
　　 本文以財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警理論為理論基礎(chǔ),選取在2008至2009年度間以“Z積分”度量的企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)明顯上升的A股上市公司,從債權(quán)人角度出發(fā)建立多元回歸模型,考察樣本公司在2008年度以合并報(bào)表和母公司報(bào)表財(cái)務(wù)指標(biāo)預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)變化能力的差異,即報(bào)表信息的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能差異。
　　 全文的基本結(jié)構(gòu)如下:第一章簡(jiǎn)述研究背景和意義；第二章對(duì)國(guó)內(nèi)外合并報(bào)表及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警相

3、關(guān)理論文獻(xiàn)進(jìn)行回顧；第三章在前人理論研究的基礎(chǔ)上從償債指標(biāo)的預(yù)警功能和母公司報(bào)表、合并報(bào)表預(yù)警功能差異兩方面提出了本文的假設(shè)；第四章和第五章提出實(shí)證設(shè)計(jì)思路,并通過多元線性回歸和Vuong檢驗(yàn)進(jìn)行實(shí)證分析；第六章根據(jù)實(shí)證結(jié)果得出本文結(jié)論,并提出了債權(quán)人合理應(yīng)用母公司報(bào)表和合并報(bào)表進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析的建議,文章末尾指明了本文研究的局限性。
　　 本文的實(shí)證研究結(jié)果表明,反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)資產(chǎn)負(fù)債率與因變量預(yù)期企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)惡化程度