我國企業(yè)年金基金投資風險實證研究.pdf

1、建立企業(yè)年金計劃是諸多國家應對人口老齡化的重要舉措，我國亦然，早在上世紀90年代就已提出將企業(yè)年金制度作為養(yǎng)老保險體系的第二支柱。截至2013年末，我國已有66120家企業(yè)建立了企業(yè)年金，惠及2056.29萬職工，基金規(guī)模也達到6034.71億元。在人口老齡化日趨嚴峻的背景下，實現(xiàn)企業(yè)年金基金的安全、高收益投資具有十分重要的意義。
　　但是我國企業(yè)年金主要采取信托投資管理模式，且起步較晚，資本市場發(fā)展不完善，企業(yè)年金基金投資常受到

2、各類風險因素的影響，除了難以避免市場風險、利率風險和通貨膨脹風險等系統(tǒng)風險之外，還容易受到委托代理風險、信用風險等非系統(tǒng)風險的影響。
　　本文運用典型調查和文獻檢索等方法，在綜述國內外相關學者主要研究理論成果和了解我國企業(yè)年金發(fā)展現(xiàn)狀及年金基金積累、收益狀況的基礎上，運用VaR方法闡述企業(yè)年金基金采用投資組合的必要性，發(fā)現(xiàn)投資組合中的資產配置比例會影響其遭遇風險的概率大小。通過對典型案例——長江養(yǎng)老保險股份有限公司金色林蔭計劃進行

3、實證分析，了解我國企業(yè)年金的實際資產配置狀況并進行風險識別：權益類資產配置組合面臨市場風險的概率較大，而追求安全的固定收益類組合更容易受通貨膨脹風險、利率風險的影響，采取分拆模式的企業(yè)年金計劃則會遭遇復雜的委托代理風險。最后吸收國內外先進地區(qū)的相關經驗、教訓，提出完善我國企業(yè)年金基金投資管理體系的建議和對策。
　　本文秉持全面風險管理理念，通過事前預防、事中控制及事后補償來進行風險控制。一是做好事前預防工作，加快完善相關法律法規(guī)，