2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁
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文檔簡介

1、營運資金被稱為企業(yè)的“血液”,涉及到企業(yè)日常經(jīng)營活動的每一個環(huán)節(jié),而高層管理人員任何經(jīng)營決策發(fā)生變化也都有可能會影響到營運資金。近年來,越來越多企業(yè)對高管實施股權(quán)激勵制度,將所有者與管理者的風險與利益進行捆綁。管理者接受股權(quán)激勵后身份發(fā)生轉(zhuǎn)變,必定會對其決策產(chǎn)生影響,從而影響企業(yè)高管行為、財務(wù)管理政策等方方面面。因此本文將從企業(yè)治理角度,研究股權(quán)激勵對營運資金管理的影響。
  本文選取2010-2014年滬深兩市的制造企業(yè)為研究對

2、象,基于委托代理理論和高層梯隊理論,分析了股權(quán)激勵對營運資金管理效率的影響,并以高管團隊特征(團隊規(guī)模、年齡多樣化、女性比例和學歷水平)為調(diào)節(jié)變量,深入討論高管團隊特征對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。
  研究結(jié)果表明:股權(quán)激勵水平與營運資金管理效率存在顯著關(guān)系。具體表現(xiàn)為:高管股權(quán)激勵水平較越高的企業(yè),其存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期越低。高管團隊特征對兩者的關(guān)系有著顯著的調(diào)節(jié)作用。具體表現(xiàn)為:高管團隊規(guī)模對股權(quán)激

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