文化產(chǎn)業(yè)上市公司資本結構與公司績效研究.pdf

1、隨著我國經(jīng)濟的全面發(fā)展，文化產(chǎn)業(yè)作為蓬勃發(fā)展的朝陽產(chǎn)業(yè)受到國家的高度重視，文化產(chǎn)業(yè)已成為市場經(jīng)濟重要的組成部分。近幾年文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展較快，積極接觸資本市場，多家公司相繼在A股市場上市，但產(chǎn)業(yè)整體起步較晚還處于探索、培育的初級發(fā)展階段。我國文化產(chǎn)業(yè)企業(yè)發(fā)展的特殊歷程，使得文化產(chǎn)業(yè)上市公司在融資方式、治理結構和財務決策方面具有區(qū)別于其他行業(yè)的特殊性。本文對文化產(chǎn)業(yè)上市公司的資本結構與績效進行研究希望不僅對上市公司本身，也對文化產(chǎn)業(yè)中的非上

2、市公司能起到借鑒學習作用，能夠促進整個產(chǎn)業(yè)的良性發(fā)展。
　　 本文結合我國的證券市場的實際情況和已有的研究成果，首先梳理了資本結構和公司績效相關的理論，在此基礎上進行我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司資本結構與公司績效的現(xiàn)狀分析與實證分析，并就實證結果做出了解釋，最后對我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司優(yōu)化資本結構、提高公司績效提出了一些對策與建議。本文共分為五個部分：第一部分為引言，主要簡單介紹本文研究的背景和意義、研究思路與方法、研究框架和創(chuàng)新點與不足

3、。第二部分是相關理論與文獻綜述介紹，先對資本結構理論和公司績效評價方法進行回顧，接著對資本結構與公司績效相關的研究進行文獻綜述。第三部分介紹我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司的特點和資本結構與績效的現(xiàn)狀。通過選定的資本結構指標和績效指標，對我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司進行簡單的描述性分析。第四部分是實證研究分析，選擇目前我國A股市場中13家文化產(chǎn)業(yè)上市公司2004-2008年間適宜的樣本及相關的研究變量指標，對文化產(chǎn)業(yè)類上市公司資本結構與經(jīng)營績效進行主成分分

4、析和線性回歸實證分析，并對實證結果進行分析。第五部分根據(jù)前面實證研究分析得到的結論，針對改善我國文化產(chǎn)業(yè)上市公司的經(jīng)營績效提出優(yōu)化資本結構的相關政策建議，如加強企業(yè)自身建設、開發(fā)適合文化產(chǎn)業(yè)特點的信貸產(chǎn)品、發(fā)展多層次資本市場、多元化文化產(chǎn)業(yè)投資主體等，來提高公司績效。
　　 通過理論梳理和實證研究，本文得出以下結論：第一，文化產(chǎn)業(yè)類上市公司資本結構資產(chǎn)負債率低、流動資產(chǎn)負債率高和股權集中度過高的特點。第二，文化產(chǎn)業(yè)類上市公司資本