貨幣政策傳導對房地產價格的影響——基于上海數據的實證研究.pdf

1、房地產不僅具有消費品的屬性，而且具有資產屬性，隨著房地產開發(fā)投資額占固定資產投資額的比重越來越大，房地產行業(yè)的發(fā)展逐漸影響著國民生計，已經成為國家經濟的支柱產業(yè)之一。隨著國內經濟發(fā)展的勢頭不斷增強，房地產市場的發(fā)展呈現(xiàn)炙手可熱的局面，發(fā)展規(guī)模的不斷壯大使得房地產價格持續(xù)走高，房價過高已經從經濟問題上升到了政治問題。為了保證房地產市場的健康發(fā)展，國家不斷地采取宏觀調控政策。貨幣政策是國內外經濟學家用來調控房地產市場的常用且重要的手段，常用

2、的利率和貨幣供應量等貨幣政策的變量在一定程度上都對房地產價格具有一定的調控效果。當前形勢下怎么有效地利用貨幣政策調控房地產價格已經迫在眉睫。
　　本文從理論和實證的兩個方面分別探討了貨幣政策對房地產價格的傳導效應。從理論的角度上來說，貨幣政策傳導機制主要通過利率、貨幣供應量、信貸等途徑影響著房地產價格，本文利用相關的貨幣政策的理論知識和國內外已有的研究對貨幣政策傳導對于房地產價格的影響進行了闡述。
　　在進行實證之前，針對性

3、地分析了上海市房地產的現(xiàn)狀，引出貨幣政策傳導對上海市房地產價格的調控效果的實證研究。在實證分析中，將利率、貨幣供應量和房地產價格同時進行ADF單位根檢驗、協(xié)整檢驗和建立VAR模型等，分析貨幣政策傳導對房地產價格的影響。
　　研究結果表明:貨幣供應量對房地產價格的影響較大，而利率相對較小。
　　本文的結論是:利率對房地產價格的影響沒有貨幣供應量對房地產價格的影響大，但是，總體來說，貨幣政策傳導對房地產價格的影響不是很明顯。因而