風暴潮巨災債券定價研究.pdf

1、從國際巨災的發(fā)生統(tǒng)計情況來看，巨災的發(fā)生次數(shù)、巨災引起的損失以及保險公司因此而造成的損失從1980年以后就開始呈現(xiàn)遞增的趨勢。對于中國的情況來看，中國是世界范圍內(nèi)受巨災影響情況最為嚴重的國家之一，國內(nèi)的保險行業(yè)以及再保險行業(yè)已經(jīng)不能夠滿足巨災風險的分散需求。那么就會順應現(xiàn)實情況的需要，產(chǎn)生一種新的分散巨災風險的工具，就是巨災債券。國外在近幾年已經(jīng)開始實施巨災債券的發(fā)行，并有了一套相對應的管理體制。將巨災風險分散的工具到目前為止，巨災債券

2、是最為成功的，同樣也是最重要的金融衍生產(chǎn)品。中國巨災債券的研究還不是很多，對于巨災債券的相關(guān)內(nèi)容也是在借鑒國外的基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。如今中國雖然有很多保險公司，但是能夠承擔起巨災保險的很少，幾乎沒有幾個，所以對于一個多巨災事件發(fā)生的國家來說，巨災債券的發(fā)行是很有必要的。由于近幾年海洋災害發(fā)生頻繁，風暴潮的發(fā)生次數(shù)也是逐年增加的，引起的損失也是越發(fā)嚴重，因此在本文中主要是研究風暴潮巨災債券定價的相關(guān)問題。首先我們根據(jù)國外已發(fā)行的巨災債券的經(jīng)驗進

3、行了風潮巨災債券的一個設(shè)計，然后在對其進行定價研究。對于風暴潮巨災債券定價，我們主要在本文中進行了三個方面的研究:定價模型、求解方法以及價格影響因素的波動響應等等。具體的內(nèi)容如下:在風險中性測度條件下，分別利用Vasicek以及CIR利率模型，結(jié)合累積損失過程服從復合非齊次泊松過程條件下導出了風暴潮巨災債券的定價模型。其次在構(gòu)建了非線性的索賠抵達強度函數(shù)，體現(xiàn)了巨災風險時間抵達率的周期性，進一步改善了現(xiàn)有確定型強度函數(shù)對風暴潮巨災風險抵