并購對企業(yè)盈余質量的影響研究——基于東方航空的案例分析.pdf

1、并購重組是公司為實現(xiàn)扭虧為盈、化解退市風險所采用的方式之一。2010年ST東方航空和*ST上海航空的“弱弱聯(lián)合”便是我國民航運輸業(yè)合并成功的一個典型案例。但是，在一段較長的時期里，并購能否達到公司的預期效果則值得進行深入的研究。
　　本文主要介紹東方航空和上海航空這兩家航空公司合并的過程及影響。在分析民航運輸業(yè)的行業(yè)整體情況的前提下，通過構建盈余質量評價體系，并結合東方航空合并前后（2006-2015年）的財務數(shù)據(jù)，對東方航空的盈

2、余質量進行綜合分析，從而評價并購對東方航空長期盈余質量的影響。并以南方航空作為對照公司，通過對比的方式，評價其盈余質量的變化。本文的結論是:在并購調(diào)整期，東方航空的盈余質量指標表現(xiàn)優(yōu)秀。但是從長期上看，東方航空盈余并不具備穩(wěn)定性和持續(xù)性，也就是說其盈余質量雖然得到一定地改善，但是仍有待提高。這意味著并購活動能夠在一定程度上提升企業(yè)的盈余質量。要從根本上提高并購后公司的盈余質量，需要企業(yè)具備良好的經(jīng)營能力，并以穩(wěn)定、持續(xù)的核心利潤為基礎。