盈余質量對股票收益的影響研究.pdf

1、會計盈余質量問題是當前會計理論界與實務界共同關注的焦點。本文從財務報表分析的角度，借鑒國外盈余質量的評價方法，結合中國證券市場的特點，建立中國上市公司的盈余質量綜合評價指標體系，并探討盈余質量對股票超額收益率的解釋。 論文首先依據上市公司公開披露的財務報表，構建公司盈余質量的綜合評價指標體系，指標體系包括盈余的持續(xù)性、盈余的成長性、盈余的穩(wěn)定性、盈余的現金保障性、盈余的安全性、盈余的可靠性、盈余的公司治理效果及盈余的行業(yè)特征等八

2、個方面，并采用主成分分析法對盈余質量進行綜合評價；接著配合盈余的未預期增長，利用逐步回歸模型研究盈余質量與股票超額收益率的關系；再者，在上述未預期盈余與股票超額收益關系的回歸分析中，未預期盈余變量的回歸系數通常被稱作盈余反映系數，因此論文接著分析了盈余質量與盈余反映系數的關系，研究盈余質量較好的公司是否具有較高的盈余反映系數；最后進一步將研究結果轉換為投資策略，以探討盈余質量分析能否獲取超額收益。 本文以2001—2003年間滬