基于投資者保護視角的企業(yè)內部控制有效性研究.pdf

1、在現代企業(yè)制度中，內部控制可謂是最基本的一種管理方法，同時也是一個企業(yè)能夠健康發(fā)展的基本保障?，F如今，經濟在迅速發(fā)展，市場環(huán)境也有所改變，公司所面臨的風險越來越復雜。近些年，發(fā)生過多起上市公司出現財務丑聞而導致投資者蒙受損失的事件，這些現象的出現給投資者的保護問題帶來了更多的挑戰(zhàn)。針對投資者的保護問題，各國政府努力尋找解決辦法，力求能夠制定出有效保護投資者利益的內部控制制度，從而確保證券市場能夠獲得可持續(xù)發(fā)展。確保投資者的利益是使證券市

2、場有序發(fā)展的重要保障，而如今我國在相關方面的法律制度還不夠完善，需要不斷改進。為了能夠使企業(yè)認識到保護投資者利益在進行內部控制過程中的重要性，我們需要以投資者保護為視角來研究企業(yè)的內部控制問題。投資者可以說是企業(yè)委托人，其對企業(yè)的內部控制有著強烈的需求，而高質量的內部控制能夠有力推動投資者合法權益保護機制的形成。但值得注意的是，我國企業(yè)內部控制體系正處于起步發(fā)展階段，還存在著很多不確定因素，內部控制質量整體偏低。綜上所述，將投資者保護與

3、內部控制綜合到一起來研究，既迎合中央關于推動企業(yè)內部控制建設的要求，又能督促企業(yè)保護投資者權益，進而促進內部控制完善。
　　首先，文章借鑒海外和國內企業(yè)在內部控制研究的資料，并在研究中融入實際進行分析，進而對內部控制界定。于此同時為了給本文研究的方向能夠提供有力基礎，還對近幾年來國內和國外有關內部控制與投資者保護的相關研究進行了整理。其次，通過設計了一套包括出一套環(huán)境控制、風險評估、控制活動、信息溝通以及監(jiān)督等的內部控制評價體系，

4、共六方面18個相關指標。最終選擇了深圳證券交易所主板 A股上市公司2012年的年報等數字資料，采取描述統(tǒng)計、回歸分析等方法對上市公司投資者保護對內控有效性的影響進行相關研究，結論如下：（1）在中國，上市公司的內部控制缺乏有效性，沒有發(fā)揮其應有的作用，大量公司的內部控制機構和規(guī)章制度表面化，內部控制有效性不夠。（2）內部控制的有效性同股東和經理層之間的第一類代理成本呈負相關關系，其顯著性超過5％。第一類代理成本與上市公司的內部控制有效性成

5、反比例。（3）大股東、中小股東之間的第三類代理成本與內部控制的有效性呈負相關關系，其顯著性在5%的水平以上。這也就表明，降低第三類代理成本能夠有效促進企業(yè)內部控制有效性的提高。企業(yè)內部控制的有效性與股權的集中度也存在著十分明顯的負相關關系，其顯著性達1%以上。這也就說明了當股權相對集中時，控股的股東往往會因自己的利益而干涉企業(yè)的內部控制。（4）企業(yè)內部控制的有效性同企業(yè)的績效呈顯著地正相關關系，其顯著性超過了10%。這也就說明了績效體制