關(guān)于企業(yè)并購與后續(xù)整合的風險管理探析——基于光明乳業(yè)對外并購與整合的案例研究.pdf

1、隨著全球經(jīng)濟一體化和資本市場一體化進程的加速,它在產(chǎn)生巨大商機的同時,又使經(jīng)濟所面臨環(huán)境的不確定性不斷增加,尤其是21世紀初,若干特大型跨國集團因會計丑聞、內(nèi)部控制失敗等原因而接連倒閉,經(jīng)總結(jié)發(fā)現(xiàn),內(nèi)部控制無法解決高層管理人員的舞弊問題,于是,風險及風險管理便成為公司治理各方參與者高度關(guān)注的內(nèi)容,從而也使風險管理成為企業(yè)管理的重要組成部分。企業(yè)風險管理理論是在內(nèi)外部環(huán)境不斷變化的背景下,隨著內(nèi)部控制實踐經(jīng)驗的豐富而逐漸發(fā)展起來的,該理論

2、涵蓋了內(nèi)部控制理論,并將內(nèi)部控制與風險管理相互融合,從而構(gòu)建了一個更強有力的管控概念和管理工具。
　　 作為一種管理工具之一的企業(yè)風險管理,應該為業(yè)績持續(xù)發(fā)展提供支持。公司的業(yè)績主要來自日常經(jīng)營活動和對外股權(quán)投資。企業(yè)并購是公司為實現(xiàn)擴張而進行對外股權(quán)投資的最主要的方式,故企業(yè)并購的成敗是影響公司業(yè)績的關(guān)鍵因素之一。經(jīng)濟一體化和資本市場一體化進程的不斷加速,以及市場競爭的加劇,無疑增加了企業(yè)并購的商機和動機,全球的企業(yè)并購交易額

3、整體上呈現(xiàn)快速上升趨勢,但多種研究表明,企業(yè)并購案例完全失敗的比率卻超過50％,那么失敗的并購案究竟“敗”在何處?能否找到一種簡單實用的評估風險的工具對目標公司的風險進行量化的評估以提供并購的成功率?
　　 本文以企業(yè)并購與后續(xù)整合為對象,按照發(fā)現(xiàn)問題、分析問題、解決問題的邏輯,聚焦于風險管理整體框架中與風險直接相關(guān)的關(guān)鍵要素,即從風險識別、風險評估及風險應對的角度分析并購與整合失敗的原因,并且在風險管理方面提出實用的建議。