我國社會融資結構變化對金融脆弱性的影響研究.pdf

1、隨著金融市場的不斷深入發(fā)展，金融對宏觀經濟運行的影響作用不斷增強。2007年，美國次貸危機全面爆發(fā)，這次金融危機影響范圍廣，作用強烈，對西方國家的金融體系造成了巨大沖擊，金融危機的爆發(fā)是金融脆弱性和金融風險長期累積的結果，暴露出金融體系內在的不穩(wěn)定性。我國經濟目前仍保持著持續(xù)穩(wěn)定的增長能力，金融市場處于蓬勃發(fā)展階段，中國金融體系具有的發(fā)展能力和活力，使得我國在金融風險和金融脆弱性不斷累積的情況下，尚且能夠經受一定程度的外部不利沖擊。但是

2、伴隨金融改革的深化和金融自由化步伐加快，我國的潛在金融風險日益暴露，金融脆性也逐漸顯現，成為我國金融市場深入發(fā)展的不利影響因素。從2013年7月20日起，我國全面放開金融機構貸款利率管制，金融機構可以根據市場狀況自主決定貸款利率水平，有利于企業(yè)在一定程度上降低融資成本，更好地發(fā)揮金融支持實體經濟發(fā)展的作用。但是伴隨利率市場化改革的深化，存款利率市場化改革也在我國逐步提上日程，這將帶來我國投融資體制的重大變革。
　　在新的市場環(huán)境下

3、，我國社會融資結構從傳統(tǒng)的銀行導向型過渡到市場導向型，市場上不斷出現新的融資工具，融資渠道向多元化方向發(fā)展，企業(yè)可以根據自身實際情況選擇合適的融資工具，融資方式的變動直接影響到金融市場主體籌措資金的效率，關系到企業(yè)乃至整個國民經濟的未來發(fā)展。另一方面，在新的融資結構下，金融業(yè)本身具有的內生脆弱性特征也在發(fā)生變化，銀行信貸融資在社會融資體系中比重的下降增強了金融體系脆弱性，而以影子銀行體系為代表的其他融資方式的興起很大程度上危害金融系統(tǒng)的

4、穩(wěn)定性。資本市場直接融資方式的快速發(fā)展也對我國的金融脆弱性產生了很大影響，金融市場上的風險因素增加，金融體系運行過程中的不穩(wěn)定性特征更為顯著。伴隨金融創(chuàng)新和金融自由化步伐的加快，風險因素不斷積聚，在一定的外部因素沖擊下，可能會全面爆發(fā)，對我國的金融體系產生巨大破壞，甚至導致金融危機，危害國民經濟的健康發(fā)展。經濟和金融全球化對全球金融危機的防范提出了更高的要求，各國要加強金融監(jiān)管，及時處理各類金融風險，防范金融危機。
　　本文以新形