金融脆弱性對國際資本流動“突然停止”的影響分析.pdf

1、在金融全球化的背景下，脆弱的國內金融體系會波及國際資本市場，導致國際資本流動發(fā)生劇烈波動甚至“突然停止”。本文基于國內外學者利用概率模型研究新興經濟體國際資本流動“突然停止”問題的基礎上，首次提出在概率模型中考慮金融脆弱性因素并引入度量一國金融脆弱程度的指標。對金融脆弱性的指標構建上，本文考慮了金融機構的異質性及不良資產的影響，從而使度量指標更為全面與準確地反映新興經濟體的以銀行為主導的金融體系質量。在對金融脆弱性的度量指標進行構建與改

2、進后，本文著重探究國內金融體系的脆弱性如何影響國際資本流動“突然停止”。
　　本文運用面板Probit模型考察了1976—2012年22個新興經濟體國際資本流動“突然停止”的影響因素，著重探討一國金融脆弱性對國際資本流動“突然停止”的影響。實證研究結果表明：（1）以往研究所使用的債務美元化單一指標，并不能較全面地反映新興經濟體的金融體系脆弱度；（2）一國的金融脆弱性對國際資本流動“突然停止”具有顯著的負影響；（3）金融開放會放大一