神經網絡方法在收益法參數確定中的應用.pdf

1、隨著經濟全球化速度加快，企業(yè)經濟活動日益頻繁，在企業(yè)進行企業(yè)改制、股權轉讓、資產重組、抵押貸款、股票發(fā)行上市等經濟行為中都將會涉及到企業(yè)價值的評估，由此可見企業(yè)價值評估在企業(yè)管理、投資決策中的作用日趨重要。那么正確科學地評價企業(yè)價值就顯得非常迫切。收益法是常用的企業(yè)價值評估方法之一，它將資本的時間價值融入其中，能夠客觀的反映企業(yè)潛在的盈利能力，同成本法與市場法相比更加合理、更具有說服力。收益法的實質就是將企業(yè)未來所創(chuàng)造的收益，利用折現率

2、折算到評估時點的價值。所以收益法在企業(yè)價值評估中的實施依賴于收益年限，折現率和收益額的確定。折現率確定方法有資本資產定價模型（CAPM）、加權平均資金成本模型（WACC）、風險累加法等，然而針對不同的企業(yè)、不同的評估目的，這些方法也會存在一定的弊端，不能完全適用于所有企業(yè)。關于收益額的確定方法的研究較少，大多采用的分段預測的方法，該方法主要是基于歷史數據模擬財務報表對企業(yè)收益額進行預測，忽略了收益額其他影響因素。為了使得收益法能夠更加客

3、觀的反映企業(yè)價值，如何科學的確定收益額與折現率就顯得尤為重要。
　　本文分析了國內外專家學者確定收益法中收益額和折現率的方法及其適用性，結合神經網絡的特點及運用范圍，提出了采用BP神經網絡來仿真折現率、預測收益額的思想。BP神經網絡有較強的學習能力，廣泛用于復雜問題的模擬、預測。在運用BP神經網絡仿真折現率時，能夠充分分析折現率的影響因素，克服現有確定方法的不足；運用BP神經網絡預測收益額時，考慮了企業(yè)自身狀況與客觀經濟環(huán)境對企業(yè)