收益不確定條件下混合融資PPP項(xiàng)目特許期的計(jì)算方法研究.pdf

1、引導(dǎo)民營資本投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域是我國改革基建投融資結(jié)構(gòu)的一項(xiàng)重要舉措，使得我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資模式由過去的單一國家投資改為多方共同投資的混合融資模式，即混合融資 PPP（Public Private Partnership）項(xiàng)目。其中，如何分析計(jì)算混合融資 PPP項(xiàng)目特許期是各投資方十分關(guān)注的問題。為此，論文提出了混合融資PPP項(xiàng)目特許期的計(jì)算方法。論文的研究工作體現(xiàn)在以下方面：
　?。?）文獻(xiàn)分析。采用文獻(xiàn)分析法總結(jié)了已有研

2、究中關(guān)于特許期決策所使用財(cái)務(wù)分析方法，并對(duì)特許期的概念界定進(jìn)行了分類總結(jié)。在此基礎(chǔ)上，首次提出了混合融資 PPP項(xiàng)目的概念，并對(duì)混合融資 PPP項(xiàng)目特許期的概念進(jìn)行了界定。進(jìn)一步分析了特許期的相關(guān)影響因素，包括確定性影響因素和不確定性影響因素。例如，高速公路建設(shè)項(xiàng)目的建設(shè)期和投資額為確定性影響因素，而不確定性影響因素為運(yùn)營期內(nèi)的交通量、運(yùn)營成本和交通項(xiàng)目的收費(fèi)價(jià)格。
　　（2）建立計(jì)算模型。通過理論建模與仿真的方法，在對(duì)特許期概念

3、界定的基礎(chǔ)上，根據(jù)財(cái)務(wù)管理中的投資分析理論，建立了混合融資 PPP項(xiàng)目特許期的計(jì)算模型。該模型可以針對(duì)各方不同的投資比例，對(duì)在民營期內(nèi)項(xiàng)目獲得的收益按照預(yù)設(shè)比例進(jìn)行分配的前提下，計(jì)算出PPP項(xiàng)目的特許期。
　?。?）計(jì)算模型的仿真分析及驗(yàn)證。根據(jù)文獻(xiàn)分析得到的影響因素建立了收益函數(shù)，結(jié)合特許期的計(jì)算模型進(jìn)行了仿真流程的設(shè)計(jì)與 Matlab語言程序的編寫，并采用一個(gè)算例對(duì)特許期的計(jì)算模型進(jìn)行了驗(yàn)證。
　?。?）實(shí)際案例分析。以

4、青島某高速公路為例，說明了特許期計(jì)算模型的具體應(yīng)用過程，進(jìn)一步驗(yàn)證了混合融資PPP項(xiàng)目特許期計(jì)算模型的有效性與可靠性。
　　通過上述研究，說明了論文提出的混合融資 PPP項(xiàng)目特許期計(jì)算方法對(duì)解決由政府和民營資本共同投資的PPP項(xiàng)目特許期計(jì)算問題具有重要的理論意義和實(shí)際應(yīng)用價(jià)值。一方面，文章以獨(dú)特的研究視角豐富了特許期的決策理論、拓寬了PPP項(xiàng)目領(lǐng)域的研究思路；另一方面，文章以交通項(xiàng)目為研究背景，提出的計(jì)算模型可以針對(duì)不同的投資比例