基于HMM的轉移矩陣估計.pdf

1、準確把握企業(yè)信用等級的轉移動態(tài)和趨勢對于商業(yè)銀行的信用風險管理和投資管理決策者來說意義重大。本文主要應用隱馬爾科夫模型來對企業(yè)（公司、債券、借款人等評估對象）的信用等級轉移問題進行研究，并以上證指數(shù)為研究對象，構建了上證指數(shù)的概率轉移矩陣。研究結果表明，與馬爾科夫模型相比，隱馬爾科夫模型得出的結果更符合實際，具有一定的指導意義和理論價值:①轉移矩陣的構建是通過參數(shù)訓練法得出，可使P(O|λ)達到最大;②隱馬爾科夫模型中的另一要素——輸出

2、序列的概率分布矩陣可作為評判評估過程是否有效的一個指標（隱馬爾科夫模型理論認為評級過程是內部因素和外界“噪聲”共同作用的結果）;③應用隱馬爾科夫理論中的Baum-Welch算法還可計算出企業(yè)的違約概率。
　　本文首先介紹了概率轉移矩陣估計的傳統(tǒng)方法，并對其進行了深入研究和擴展。接下來，詳細介紹了隱馬爾科夫模型和隱馬爾科夫模型中的三個主要問題，并對三個問題解決過程中引入的算子進行了細致的分析。最后，以上證指數(shù)為研究對象，構建了上證指