CEO繼任特征對企業(yè)績效的影響研究.pdf

1、CEO的繼任是一個企業(yè)在生存和發(fā)展過程中一個關(guān)鍵的過程。在當(dāng)今的經(jīng)濟環(huán)境中，CEO對于企業(yè)的意義重大，影響著一個企業(yè)的持續(xù)發(fā)展路線，戰(zhàn)略布局，對企業(yè)的決策具有重大影響。不同的 CEO因其受教育背景，專業(yè)背景，年齡階段等差異具有不同風(fēng)格，在其統(tǒng)籌決策中也會有其不同的特征和偏好，最終通過與企業(yè)董事會和高層協(xié)同做出不同的決策來影響到企業(yè)將來的績效。西方的學(xué)者從上個世紀(jì)60年代開始關(guān)注這一領(lǐng)域，在持續(xù)的研究探索中也得出了一些結(jié)論，但是結(jié)論仍存在

2、較大分歧，有些甚至截然相反。處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟階段的中國企業(yè)自然需要面對這一重要企業(yè)治理課題。然而中國的市場經(jīng)濟環(huán)境因其特殊性，與國際的 CEO繼任研究特點又具有較大差異。中國的企業(yè)該如何選擇CEO？新任CEO將會通過怎樣的機制來影響企業(yè)績效？
　　本研究通過對2010年發(fā)生的CEO繼任上市公司的發(fā)展?fàn)顩r做了研究，采用實證分析方法分析該研究成果，結(jié)果表明，新任CEO對一個企業(yè)或公司的發(fā)展有著深遠的影響。本文選擇了凈資產(chǎn)收益率（ROE），

3、總資產(chǎn)凈利潤率（ROA），總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（TAT），流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(CAT)，存貨周轉(zhuǎn)率(LAT)，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(NAT)，資產(chǎn)負債率(LEV)，流動比率(CR)，速動比率(QR)，總資產(chǎn)增長率，營業(yè)利潤增長率，凈利潤增長率12個指標(biāo)作為評價公司業(yè)績的指標(biāo)，采用因子分析法從企業(yè)的發(fā)展能力、償債能力、營運能力和盈利能力四個方面提取公因子來進行績效評價分析。以CEO非常規(guī)變更、CEO外部繼任、CEO是否受控股股東控制、CEO變更公告的時間以