基于企業(yè)生命周期的高新技術(shù)企業(yè)價值評估.pdf

1、進入二十一世紀以來，經(jīng)濟全球化和知識經(jīng)濟時代的到來，使得科學(xué)技術(shù)和高科技人才成為當(dāng)代企業(yè)得以在大經(jīng)濟環(huán)境中生存甚至制勝的必備法寶。當(dāng)今，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在全球迅速發(fā)展，經(jīng)濟的增長在很大程度上取決于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，只有從根本上做到科技創(chuàng)新，才能推動整個經(jīng)濟的發(fā)展。同時，我國也迎來了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的時代，頻繁的高新技術(shù)企業(yè)上市、并購、重組，以及高新技術(shù)企業(yè)風(fēng)險投資的飛速發(fā)展，這些都對高新技術(shù)企業(yè)價值評估產(chǎn)生越來越大的需求，并且對評估方法提

2、出了更高更準(zhǔn)確的理論與實踐要求。然而，新科技、新產(chǎn)業(yè)的不斷涌現(xiàn)，使得知識的更新速度以加速度模式增長，高新企業(yè)的產(chǎn)品生命周期逐漸縮短，加之企業(yè)外部環(huán)境的不確定性，使高新技術(shù)企業(yè)和傳統(tǒng)型企業(yè)在成長模式和發(fā)展特點等方面有很大的不同，因而以往的傳統(tǒng)型企業(yè)價值評估方法并不適用于高新技術(shù)企業(yè)的價值評估。
　　本文以傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法理論為基礎(chǔ)，通過對處于不同企業(yè)生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)的特征進行系統(tǒng)地分析，借鑒國外對高新技術(shù)企業(yè)價值評估的

3、理論及方法，結(jié)合我國高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，建立針對處于不同企業(yè)生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)的價值評估方法。筆者通過文獻研究法、數(shù)學(xué)方法、個案分析法對高新技術(shù)企業(yè)在不同生命周期階段企業(yè)價值評估方法的選擇提供建議，并通過案例分析來確定應(yīng)選擇哪種評估方法并對其進行具體的應(yīng)用，為企業(yè)價值評估的理論界和實務(wù)界提供借鑒。
　　論文分為五部分，第一部分為導(dǎo)論，主要介紹論文的研究背景、研究目標(biāo)、研究意義以及研究方法，并列出了國內(nèi)外已有相關(guān)文獻的研

4、究結(jié)論及觀點，并對其進行相應(yīng)評述；第二部分以經(jīng)典的企業(yè)價值評估理論為依托，介紹傳統(tǒng)的企業(yè)價值評估方法，主要有收益現(xiàn)值法、相對價值法、實物期權(quán)法和重置成本法等，并對這些方法的適用情況進行小結(jié)；第三部分首先介紹高新技術(shù)企業(yè)的認定范圍及其特征，其次對處于不同生命周期階段的企業(yè)特征進行進一步分析，并在第二部分結(jié)論的基礎(chǔ)上，最終選擇出適合于不同生命周期階段的高新技術(shù)企業(yè)價值評估方法；第四部分以華為投資控股有限公司為例，通過對案例公司所處生命周期階

5、段的判斷，來選取適當(dāng)?shù)膬r值評估方法計算其企業(yè)價值，以此來驗證這種評估方法的可應(yīng)用性；第五部分在前面所有章節(jié)的研究基礎(chǔ)上，對論文進行總結(jié)，并指出本文的研究不足及以后的研究展望。
　　論文的創(chuàng)新之處在于：以往對高新技術(shù)企業(yè)價值評估方法的研究大部分是基于單個生命周期階段的研究或者是對某一種評估方法的修正及應(yīng)用研究，針對企業(yè)生命周期理論角度做各個階段的分析較少。本文正是基于企業(yè)的生命周期理論，對高新技術(shù)企業(yè)各生命周期階段的價值評估方法做一