歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的貿(mào)易與金融傳導(dǎo)機(jī)制分析.pdf

1、自2009年希臘債務(wù)危機(jī)發(fā)生以來，危機(jī)帶來的影響席卷了近整個(gè)歐洲大陸，全球經(jīng)濟(jì)前進(jìn)的步伐也因此放緩。本文正是在此背景下對(duì)歐債危機(jī)的傳導(dǎo)渠道展開了研究。把握危機(jī)傳染的本質(zhì)及渠道，對(duì)于各國(guó)有效地制定防范對(duì)策意義重大，同時(shí)也是在經(jīng)濟(jì)一體化、金融自由化背景下維持全球金融體系穩(wěn)定性的基礎(chǔ)。
　　本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外有關(guān)金融危機(jī)傳導(dǎo)機(jī)制的文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理，總結(jié)了前人研究過程中的不同分類方式與計(jì)量方法。而后，文章以歐元區(qū)邊緣國(guó)（"歐豬五國(guó)"）和核心國(guó)

2、（德國(guó)、法國(guó)、荷蘭）為例，利用一系列相關(guān)的貿(mào)易、資本數(shù)據(jù)，將此次歐債危機(jī)的傳導(dǎo)渠道限定為貿(mào)易渠道與金融渠道；同時(shí)，運(yùn)用向量自回歸（VAR）模型對(duì)歐債危機(jī)的傳染效應(yīng)進(jìn)行了動(dòng)態(tài)檢驗(yàn)。脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果表明危機(jī)國(guó)發(fā)生債務(wù)危機(jī)后，確實(shí)對(duì)其他國(guó)家存在傳導(dǎo)效應(yīng)。而方差分解則證實(shí)了危機(jī)主要是通過貿(mào)易渠道與金融渠道進(jìn)行傳導(dǎo)的，且金融渠道的傳導(dǎo)效應(yīng)要比貿(mào)易渠道大,但是來自于貿(mào)易渠道的傳染會(huì)隨著響應(yīng)時(shí)間的增加而擴(kuò)大。而在貿(mào)易渠道中，債務(wù)危機(jī)又更容易通過出口