新常態(tài)下大類資產配置——基于經濟周期的分析.pdf

1、從2008年的金融危機以來，我們面臨著全球經濟增長放緩的格局，美歐日等國的潛在投資增長在放緩，國內經濟也面臨新常態(tài)局面。在國內經濟走向呈現“L型”情況下，各類資產的風險與收益情況必將發(fā)生改變。而隨著金融市場不斷發(fā)展，可投資的大類資產品種愈發(fā)齊全，機構投資者和居民持有的可投資資產規(guī)模愈發(fā)龐大，資產收益率輪動速度加快等情況的出現，過去投資者們偏好單一資產投資的配置局面面臨調整。居民資產需要再配置，機構投資找尋收益與風險的平衡點。在投資過程中

2、，如何進行有效的資產配置，滿足不同投資者的需求，具有重要意義。而在宏觀經濟不斷波動的過程中，進行資產比例的動態(tài)調整，實現風險收益的匹配，更是投資者的長期追求。
　　本文依照以上思路，首先描述了當期居民和機構投資者資產配置的現狀，以及他們在面對經濟新常態(tài)下需要進行資產配置的趨勢。之后，通過介紹國外研究成果和研究國內資產的歷史表現，詳細闡述了大類資產配置的必要性和現實價值。在理論概述方面，本文介紹了經典的經濟周期理論和四種資產配置模型