中國銀行業(yè)信用集中風險研究.pdf

1、中國銀行業(yè)信用投放的一個突出特點就是向大行業(yè)、大項目、大客戶和大城市集中。然而，過去幾十年來銀行業(yè)的一次次危機告訴我們，信用集中風險會給銀行帶來巨大的威脅。隨著中國銀行業(yè)實踐與監(jiān)管的發(fā)展，信用集中風險成為銀行理論與實務(wù)界的重要研究課題。目前，學(xué)界對信用集中風險的理論和定性研究較為深入透徹，但對信用集中的實證和定量研究，雖然在國際上非常廣泛，但在中國國內(nèi)剛剛起步。隨著中國銀行業(yè)風險管理技術(shù)的發(fā)展和新資本協(xié)議實施的數(shù)據(jù)積累，國內(nèi)初步具備了定

2、量探索信用集中風險的基礎(chǔ)，但目前看來，掌握了信用集中風險量化技術(shù)的只有工商銀行、交通銀行少數(shù)幾家銀行。
　　本文首先回顧了國內(nèi)外在該領(lǐng)域內(nèi)的研究成果，相關(guān)成果證明了本文研究的理論基礎(chǔ)并為本文的量化實證提供了方法支持。在此基礎(chǔ)上，本文構(gòu)建信用集中指數(shù)(HHI)，識別中國銀行業(yè)信用集中風險水平、差異和變化，從理論上分析了信用集中風險的內(nèi)生機制，并基于莫頓理論構(gòu)建信用集中風險模型。得益于本人從事的風險管理實務(wù)工作，本文基于中國最大的、最

3、具代表性的中國工商銀行真實的表內(nèi)表外全組合數(shù)據(jù)，實證研究信用集中的風險量及在信用集中風險管控中的應(yīng)用。全文按照風險識別、分析、計量、控制展開，分為四個部分:
　　第一部分識別中國銀行業(yè)信用集中風險情況。編制中國銀行業(yè)的信用集中指數(shù)來分析信用集中風險，指出伴隨2009年四萬億投資，中國銀行業(yè)的信用集中風險有所上升，從世界前三大經(jīng)濟體看，中國最嚴重。收集中國25家銀行、覆蓋77％的公司信用敞口，從性質(zhì)類型、敞口規(guī)模、分支機構(gòu)數(shù)量三個維

4、度，分類比較信用集中風險的差異，發(fā)現(xiàn)公司信用規(guī)模在5000億元以下的小銀行和在局部區(qū)域發(fā)展的銀行，信用集中風險更為突出。通過計量經(jīng)濟分析，說明對中國銀行業(yè)信用集中風險變化與房地產(chǎn)投資、直接融資變化的關(guān)系。
　　第二部分分析中國銀行業(yè)信用集中風險內(nèi)生機制。中國銀行業(yè)基層經(jīng)營實體在同業(yè)競爭壓力下，爭奪“同業(yè)占比第一”存在典型的羊群行為。在描述信用集中風險主體行為的基礎(chǔ)上，做了數(shù)理建模，應(yīng)用行為金融理論解釋了在“僅存競爭”和更貼近現(xiàn)實的

5、“合作競爭”環(huán)境下，非領(lǐng)先銀行的“追隨策略”和領(lǐng)先銀行的“追加策略”，最終形成了信用集中風險。
　　第三部分量化中國銀行業(yè)信用集中風險。根據(jù)中國銀行業(yè)實際，優(yōu)化基于莫頓理論的信用集中風險量化模型，分別獲得中國主板、中小企創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)相關(guān)性，并結(jié)合新資本協(xié)議調(diào)整?；谥袊畲筱y行真實的全組合信用風險敞口，得到信用集中風險資本占用增加7.3％，各行業(yè)借款人間的相關(guān)系數(shù)在22％到30％，平均26％，符合國際經(jīng)驗。
　　第四部分提出中

6、國銀行業(yè)信用集中風險管控建議。信用集中風險量化結(jié)果應(yīng)用于日常的行業(yè)限額總量控制，在全行范圍內(nèi)配置單筆信用，壓力測試前瞻性的綜合評估銀行面臨的信用集中風險，補充日常風險管理的不足。采用銀團貸款分散單一銀行的信用集中風險，發(fā)行直接融資工具替代銀行業(yè)的信用投放，開展信貸資產(chǎn)證券盤活、轉(zhuǎn)移銀行業(yè)的存量信用集中風險。監(jiān)管當局要對單一銀行堅持并豐富敞口比例基礎(chǔ)監(jiān)管，加快推進大型銀行的內(nèi)部資本充足評估程序與監(jiān)督檢查，中國銀行業(yè)信用集中風險資本充足率加

7、點應(yīng)不低于0.3％1。
　　本文研究的創(chuàng)新之處在于:一是編制HHI指數(shù)識別中國銀行業(yè)信用集中風險趨勢，并做國際比較，選取25家樣本銀行、覆蓋77％的中國公司信用敞口，揭示公司敞口大于5000億與小于5000億銀行、遍布城鄉(xiāng)型與省域型銀行信用集中風險的差異;二是基于HHI指數(shù)，實證了非金融企業(yè)債券融資、全社會房地產(chǎn)住宅投資額增速與信用集中風險變化的計量經(jīng)濟關(guān)系;三是提出并分析了國有銀行“同業(yè)占比第一”之爭存在的羊群行為;四是將中國資

8、本市場的資產(chǎn)相關(guān)性更有效的與中國銀行業(yè)的信用組合相契合，優(yōu)化了莫頓模型，解決了銀行信用組合中大部分是小型企業(yè)的問題，并應(yīng)用中國最大銀行全樣本數(shù)據(jù)，得到了中國銀行業(yè)信用集中風險的經(jīng)驗數(shù)據(jù)。
　　本文研究的不足在于:一是由于中國信用違約數(shù)據(jù)積累不充分，沒有基于中國信用違約數(shù)據(jù)實證信用集中風險，來校正本文量化結(jié)果的研究結(jié)論;二、由于計算量的原因，沒有研究中國行業(yè)資產(chǎn)相關(guān)性的時間變化規(guī)律，得到的結(jié)果可能不夠全面;三、由于無法獲得其他銀行內(nèi)