基于后悔規(guī)避的個(gè)體投資策略分析.pdf

1、傳統(tǒng)金融理論是基于理性個(gè)體假設(shè)框架下進(jìn)行研究，其理性主要表現(xiàn)為新信息出現(xiàn)后，個(gè)體基于貝葉斯法則更新信念，此外，在給定信念，個(gè)體依據(jù)主觀效用進(jìn)行決策。但在現(xiàn)實(shí)中，個(gè)體投資者并非完全理性，其投資決策受到自身心理因素的影響，如后悔情緒和嫉妒情緒，從而影響他們的最終收益。為此，本文主要研究個(gè)體投資者的行為對其投資決策的影響。
　　 本文研究內(nèi)容主要包括兩個(gè)問題：第一，研究嫉妒情緒對個(gè)體投資行為的影響；第二，研究后悔心理個(gè)體投資行為的影響

2、。這兩個(gè)問題區(qū)別在于“參照物”的不同，前者參照另一個(gè)體投資者，后者以自身為參照。具體研究成果如下：
　　 通過構(gòu)建嫉妒模型，定量刻畫了嫉妒情緒對個(gè)體投資行為的影響，通過算例分析得出：在給定經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，嫉妒情緒引致個(gè)體投資策略的趨同，投資者的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度、嫉妒程度共同影響其對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)持有比例，其影響方式取決于二者的相對大小，但這種影響機(jī)制具有不確定性。
　　 此外，通過引入預(yù)期后悔值函數(shù)，構(gòu)建最小后悔波動(dòng)模型，分析了后悔心理對