基于財(cái)務(wù)分析的中信證券價(jià)值提升研究.pdf

1、時(shí)至今日，中國(guó)滬深兩市已成為全球第二大市值市場(chǎng)，證券公司總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)兩萬(wàn)億元，但是國(guó)內(nèi)證券公司依舊以傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，業(yè)績(jī)極易受證券市場(chǎng)波動(dòng)的影響，缺乏長(zhǎng)效和穩(wěn)定的盈利能力。論文以中信證券股份有限公司為分析對(duì)象，運(yùn)用財(cái)務(wù)分析方法，解析中信證券應(yīng)如何構(gòu)建長(zhǎng)效穩(wěn)定的盈利能力以提升公司整體價(jià)值，這將對(duì)中信證券管理層如何穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)公司有一定的參考意義。
　　論文綜合考慮了證券公司的財(cái)務(wù)特點(diǎn)，首先進(jìn)行會(huì)計(jì)分析，以評(píng)價(jià)中信證券報(bào)表的真實(shí)性并調(diào)

2、整報(bào)表以使其能夠更好的反映潛在的經(jīng)濟(jì)意義。隨后進(jìn)行財(cái)務(wù)分析，以分析中信證券的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)并據(jù)以預(yù)測(cè)未來(lái)的公司前景，財(cái)務(wù)分析由三大部分構(gòu)成，即盈利能力分析、現(xiàn)金流量分析和風(fēng)險(xiǎn)分析，分別關(guān)注影響公司價(jià)值的三種能力：驅(qū)動(dòng)能力、持續(xù)能力和穩(wěn)健能力，論文具體運(yùn)用回歸、仿真、對(duì)比分析等方法，并注重結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)值、估值等概念，分別對(duì)中信證券在運(yùn)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和融資活動(dòng)中展現(xiàn)的影響公司價(jià)值的三種能力進(jìn)行深度分析。最后進(jìn)行估值分析，以預(yù)測(cè)公司采納論文建議后

3、對(duì)公司價(jià)值的影響，以測(cè)試論文建議的可行性。
　　通過(guò)本案例的研究發(fā)現(xiàn)中信證券的利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)能力單一，整體風(fēng)險(xiǎn)水平雖然較為安全，但其在相同的風(fēng)險(xiǎn)水平下，運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造價(jià)值的能力較國(guó)外投行還有不少差距，市場(chǎng)業(yè)績(jī)極易受宏觀經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)波動(dòng)的影響，進(jìn)而影響企業(yè)價(jià)值的提升。論文通過(guò)數(shù)據(jù)測(cè)試，發(fā)現(xiàn)中信證券提高公司價(jià)值可通過(guò)以下途徑進(jìn)行，主要是將盈利模式從傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主轉(zhuǎn)變?yōu)橐越灰缀屯顿Y為主。為此，中信證券需要重新打造核心資源，未來(lái)券商的核心資源將