中信證券并購(gòu)重組的個(gè)案研究.pdf

1、企業(yè)成長(zhǎng)的重要途徑和實(shí)現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的重要手段就是并購(gòu),一般分為財(cái)務(wù)并購(gòu)和戰(zhàn)略并購(gòu)。企業(yè)立足于自身發(fā)展戰(zhàn)略的需要,進(jìn)行戰(zhàn)略并購(gòu),是為了構(gòu)建和增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷推進(jìn),企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。企業(yè)為了優(yōu)化資源配置,提高可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì),越來越多的企業(yè)采用了戰(zhàn)略并購(gòu)。
　　作為中國(guó)資本市場(chǎng)重要的中介機(jī)構(gòu)證券公司,想要發(fā)展壯大也離不開戰(zhàn)略并購(gòu)。證券行業(yè)的發(fā)展對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)起到了促進(jìn)的作用,證券行業(yè)的繁榮是國(guó)家金融穩(wěn)定

2、發(fā)展的前提。隨著中國(guó)加入WTO后對(duì)外經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步開放,證券公司并購(gòu)的案例不斷地發(fā)生。2001年,中國(guó)證券行業(yè)進(jìn)入低迷時(shí)期,尤其是2008年的金融危機(jī),促使中國(guó)的證券行業(yè)開始轉(zhuǎn)型。中信證券變危機(jī)為挑戰(zhàn)和機(jī)遇,抓住這一難得的機(jī)會(huì),進(jìn)行行業(yè)內(nèi)的兼并收購(gòu),使自己成為國(guó)內(nèi)證券行業(yè)的龍頭企業(yè)。本文通過回顧中信證券并購(gòu)的歷史,分析中信證券并購(gòu)過程中存在的問題和特點(diǎn),以及采取的相應(yīng)措施。并通過對(duì)中信證券并購(gòu)后財(cái)務(wù)分析和券商盈利模式分析,得出中信證券的發(fā)

3、展史就是一部并購(gòu)史,中信證券的并購(gòu)案例對(duì)國(guó)內(nèi)其他證券企業(yè)的發(fā)展有許多有益的啟示。
　　中國(guó)證券行業(yè)并購(gòu)的發(fā)生多數(shù)由政府的參與而導(dǎo)致,這和我國(guó)目前轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)有一定的聯(lián)系,通過行業(yè)內(nèi)的法規(guī)和政策的改變,相應(yīng)體現(xiàn)出五次并購(gòu)浪潮。最具代表的就是中信證券的并購(gòu),中信證券在證券行業(yè)處于高潮時(shí)穩(wěn)健發(fā)展,積蓄力量。當(dāng)證券行業(yè)出現(xiàn)低迷時(shí),抓住挑戰(zhàn)與機(jī)遇,制定并實(shí)施并購(gòu)戰(zhàn)略,逐步發(fā)展成為券商的龍頭企業(yè)。
　　現(xiàn)在,中國(guó)國(guó)內(nèi)有越來越多的證券公