基于EVA的中信證券價值評估研究.pdf

1、近年來，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和居民財富的增加，證券市場投資者的規(guī)模不斷擴大，理財觀念也越來越普遍的為人們所接受。價值投資作為一種科學(xué)有效的證券投資方法，也受到了更多投資者的重視。對有價證券的價值評估是價值投資的基礎(chǔ)，只有在合理評估有價證券價值的前提下，才能有效的指導(dǎo)投資者的價值投資行為。經(jīng)濟增加值作為一種比較新的財務(wù)指標(biāo)，可以更加有效的反映企業(yè)的真實經(jīng)營業(yè)績，同時以經(jīng)濟增加值價值評估理論為基礎(chǔ)的經(jīng)濟增加值估值法的研究和應(yīng)用也得到了發(fā)展，并

2、且正逐漸受到投資者和管理者的重視。證券業(yè)作為金融業(yè)的重要組成部分，隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和金融改革的完善而得到了較快的發(fā)展，并且在未來依然具有良好的發(fā)展趨勢。證券公司是證券業(yè)的主要可投資機構(gòu)，對證券公司的價值評估可以幫助投資者科學(xué)合理的認識證券公司的投資價值，從而把握投資機會，防范投資風(fēng)險，指導(dǎo)投資者進行理性投資。
　　 本文以中信證券為例，重點研究了經(jīng)濟增加值估值法對證券公司內(nèi)在價值的評估應(yīng)用。在研究中，采用理論結(jié)合實踐的方法，研

3、究了經(jīng)濟增加值價值評估理論和具體的經(jīng)濟增加值估值法，并且對比分析了經(jīng)濟增加值估值法和其他的估值方法。重點結(jié)合中信證券的基本面情況研究了經(jīng)濟增加值估值法在評估證券公司內(nèi)在價值中實際操作層面的應(yīng)用，探討了經(jīng)濟增加值估值法的具體評估方法和步驟，得出了評估結(jié)果。并且對比分析了經(jīng)濟增加值估值法和相對估值法對中信證券的價值評估，最后對評估結(jié)果進行了具體的分析。通過對評估結(jié)果的分析可以得到，經(jīng)濟增加值估值法相比相對估值法，能夠更好的指導(dǎo)投資者的價值投