我國(guó)貸款市場(chǎng)羊群行為及其對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的研究.pdf

1、信貸資源是我國(guó)金融市場(chǎng)中的重要資源之一，其配制效率會(huì)對(duì)我國(guó)整個(gè)社會(huì)的資源配置效率產(chǎn)生重要影響。在推動(dòng)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資、消費(fèi)和凈出口的“三駕馬車(chē)”中，均需要大量信貸資金的支持。因此，信貸投入成為了我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要推動(dòng)力。以往對(duì)于信貸資源與宏觀經(jīng)濟(jì)二者關(guān)系的研究主要著眼于信貸總量和信貸期限結(jié)構(gòu)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)分析框架。然而，近年來(lái)我國(guó)商業(yè)銀行的信貸資源配置存在客戶(hù)集中、區(qū)域集中、行業(yè)集中和期限集中的傾向。從行為金融學(xué)角度研究這些新情

2、況、新現(xiàn)象，對(duì)于全面了解我國(guó)貸款市場(chǎng)的基本特性，保障宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康的運(yùn)行，都有著十分重要的意義。
　　本文把我國(guó)商業(yè)銀行分為國(guó)有銀行、股份制銀行、城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行四種類(lèi)型。利用面板數(shù)據(jù)模型分析方法，分析各類(lèi)商業(yè)銀行信貸的羊群行為特征。利用“滑動(dòng)窗”技術(shù)，分別構(gòu)造理性羊群行為的貸款量指標(biāo)和非理性羊群行為的貸款量指標(biāo)，利用時(shí)間序列分析方法研究?jī)深?lèi)貸款量指標(biāo)對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)所產(chǎn)生的影響。本文的研究結(jié)果表明：
　　一、從整

3、體上看，任何兩類(lèi)商業(yè)銀行之間都存在基于共有宏觀經(jīng)濟(jì)信息下的理性羊群行為，即各地區(qū)各類(lèi)商業(yè)銀行貸款量的變化情況都受該地區(qū)宏觀經(jīng)濟(jì)總量的影響；
　　二、在整體上看，城市商業(yè)銀行內(nèi)部之間的競(jìng)爭(zhēng)效應(yīng)最為明顯，城市商業(yè)銀行對(duì)其他類(lèi)型商業(yè)銀行的非理性羊群行為也最為顯著，農(nóng)村商業(yè)銀行內(nèi)部之間的模仿效應(yīng)最為明顯，農(nóng)村商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力最薄弱，其他任意類(lèi)型商業(yè)銀行貸款量的增加都能對(duì)農(nóng)村商業(yè)銀行的貸款情況造成沖擊；
　　三、從每個(gè)局部時(shí)段上看，我

4、國(guó)貸款市場(chǎng)都存在非理性的羊群行為，且國(guó)有商業(yè)銀行在我國(guó)銀行體系中基于主導(dǎo)地位，對(duì)其他類(lèi)型商業(yè)銀行的非理性影響最為突出；
　　四、各類(lèi)商業(yè)銀行在金融危機(jī)期間對(duì)于國(guó)有商業(yè)銀行的非理性模仿效應(yīng)大于其他時(shí)期，城市商業(yè)銀行在2010年底至2011年初表現(xiàn)出一定的主導(dǎo)地位，其他類(lèi)型商業(yè)銀行在這一時(shí)期對(duì)城市商業(yè)銀行表現(xiàn)出一定的非理性模仿行為；
　　五、貸款市場(chǎng)的非理性羊群行為對(duì)我國(guó)宏觀GDP產(chǎn)生一定的負(fù)向影響，而理性羊群行為對(duì)我國(guó)宏觀GD