我國(guó)房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系研究.pdf

1、Study我國(guó)房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系研究—基于股權(quán)集中度的視角ontheRelationsniPbe七四eenowners吻StruetureandCo印ationPel.fmaneeofChineseRealEstateListedComPanies—basedonthePersPeetiveofownershiPeoneentration學(xué)位申請(qǐng)人:年級(jí):學(xué)科專業(yè):研究方向:指導(dǎo)教師:定稿時(shí)間:我國(guó)房地產(chǎn)上市公司股權(quán)

2、結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系研究公司2006一2008年3年的數(shù)據(jù)，通過實(shí)證研究來了解房地產(chǎn)類企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效之間的關(guān)系，為我國(guó)房地產(chǎn)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理的完善提供借鑒。首先，本文介紹了論文的研究背景和意義，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效等基本概念進(jìn)行相關(guān)的闡述和界定，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于上市公司股權(quán)集中度與公司績(jī)效關(guān)系研究的理論觀點(diǎn)及研究結(jié)果進(jìn)行了總結(jié)和分析，并且介紹了本文所采用的研究方法及基本框架。接著重點(diǎn)闡述了股權(quán)集中度對(duì)公司績(jī)效影響的

3、相關(guān)理論。理論表明，股權(quán)集中度與公司治理和公司績(jī)效之間有著密切關(guān)聯(lián)，只有股權(quán)適度集中才能促進(jìn)公司治理結(jié)構(gòu)的完善，進(jìn)而保證公司取得良好的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。在理論分析的基礎(chǔ)上，本文對(duì)我國(guó)整體上市公司和我國(guó)房地產(chǎn)上市公司股權(quán)集中度的現(xiàn)狀和存在的問題都進(jìn)行了描述和分析，.為實(shí)證分析提供現(xiàn)實(shí)條件。其次，在理論和現(xiàn)實(shí)結(jié)合的基礎(chǔ)上，本文對(duì)我國(guó)滬深股市房地產(chǎn)上市公司股權(quán)集中度和公司績(jī)效進(jìn)行了一系列實(shí)證分析。首先選取行業(yè)和樣本，然后利用選取的樣本和設(shè)計(jì)的變量指標(biāo)

4、提出股權(quán)集中度與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系的研究假設(shè)，建立實(shí)證研究的數(shù)據(jù)模型，并通過回歸分析得出了房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系結(jié)論。實(shí)證結(jié)果表明，第一大股東持股比例、前五大股東持股比例和H指數(shù)與公司績(jī)效呈正相關(guān)關(guān)系，Z指數(shù)與公司績(jī)效無顯著相關(guān)關(guān)系。最后，本文根據(jù)前文的理論和實(shí)證分析結(jié)果，結(jié)合房地產(chǎn)行業(yè)自身的特點(diǎn)，對(duì)優(yōu)化我國(guó)房地產(chǎn)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、提高經(jīng)營(yíng)績(jī)效提出建議，具體包括三個(gè)方面:(1)保持適當(dāng)?shù)募卸人?、提高股?quán)制衡水平(2)推

5、動(dòng)股權(quán)分置改革(3)增強(qiáng)外部監(jiān)督的力量。本文的重點(diǎn)放在對(duì)股權(quán)集中度與公司績(jī)效關(guān)系的研究上，在借鑒國(guó)內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上通過實(shí)證分析提出自己的結(jié)論及政策建議。本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:第一，筆者認(rèn)為目前對(duì)我國(guó)上市公司股權(quán)屬性的界定不是十分準(zhǔn)確和清晰，所以本文并沒有采用按股權(quán)屬性分類的數(shù)據(jù)，而是主要從股權(quán)集中度指標(biāo)來分析股權(quán)集中水平對(duì)公司績(jī)效的影響第二，由于國(guó)內(nèi)外學(xué)者在衡量公司績(jī)效指標(biāo)上并沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，本文在選擇公司績(jī)效指標(biāo)時(shí)，結(jié)