我國房地產(chǎn)上市企業(yè)股權結(jié)構(gòu)與股利政策關系研究.pdf

1、自從關于現(xiàn)代公司股權結(jié)構(gòu)的理論出現(xiàn)后，股權結(jié)構(gòu)與公司股利政策之間的關系就成為國內(nèi)外學者們研究的熱點問題。公司股利政策的形成是公司內(nèi)部不同利益主體相互博弈的結(jié)果，體現(xiàn)了利益主體的訴求。在一定程度上可以說股利政策的本質(zhì)是公司治理問題，而股權結(jié)構(gòu)恰是公司治理的核心，所以股權結(jié)構(gòu)在股利政策的制定中發(fā)揮著重要的作用?，F(xiàn)代企業(yè)是各種利益主體契約的結(jié)合，不同利益主體之間的力量對比決定著企業(yè)內(nèi)部的利益關系，股權結(jié)構(gòu)就是這種利益主體的基石。股權結(jié)構(gòu)決定著

2、公司控制權的分布，決定著所有者與經(jīng)營者之間委托—代理關系的性質(zhì)，進而可能影響上市公司的股利政策的決定與選擇，因而將兩者結(jié)合起來進行研究是很有必要的。
　　 我國證券市場自上世紀90年代初到目前剛剛走過二十年的發(fā)展歷程，與歐美發(fā)達國家上百年的資本市場發(fā)展史相比，我國證券市場發(fā)展仍存在較多問題。由于我國證券市場和企業(yè)股份制改革起步比較晚，國內(nèi)專家學者對我國公司股權結(jié)構(gòu)與股利政策關系的研究時通常以整體為研究對象，很少就具體行業(yè)展開更細

3、致的研究，這樣就會忽視行業(yè)特殊性對股利政策產(chǎn)生的影響。本文以房地產(chǎn)行業(yè)為樣本分析對我國公司股權結(jié)構(gòu)與股利政策關系，選擇房地產(chǎn)行業(yè)是因為房地產(chǎn)業(yè)在我國國民經(jīng)濟體系中占據(jù)重要的地位，是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。本文分析房地產(chǎn)上市公司的股權結(jié)構(gòu)和股利分配的特點，并運用實證研究方法探討兩者之間的關系，并根據(jù)結(jié)果提出政策建議。
　　 本文主要分為六個章節(jié):引言部分闡述了選題的背景、研究意義，界定了主要概念，并介紹了研究的方法、研究思路及主要內(nèi)容

4、。第二章為理論基礎和文獻回顧部分，闡述了作為本文理論基礎的股利政策理論，并對相關的文獻研究進行了回顧與述評。第三章對股權結(jié)構(gòu)對股利政策的影響進行理論分析，分為兩個方面，股權集中度對股利政策的影響和股權屬性對股利政策的影響。第四章介紹了房地產(chǎn)行業(yè)的特征及現(xiàn)狀，歸納總結(jié)了房地產(chǎn)行業(yè)股權結(jié)構(gòu)和股利政策的特征。第五章，以2008-2011年房地產(chǎn)上市公司的數(shù)據(jù)，從股權集中度和股權屬性方面進行回歸分析研究。第六章是總結(jié)，歸納研究結(jié)論，并提出政策建