中國民營上市企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素研究.pdf

1、浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文中國民營上市企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素研究摘要產(chǎn)融結(jié)合指的是產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合發(fā)展。與國有企業(yè)相比，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的民營企業(yè)由于金融資本獲取上的相對(duì)劣勢(shì)，實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的動(dòng)機(jī)更強(qiáng)。近年來，中國民營企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)踐快速發(fā)展，在具體實(shí)施上以股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合為主。股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合是以參(控)股為主要形式，以股權(quán)為紐帶鏈接產(chǎn)業(yè)和金融業(yè)。主要是由產(chǎn)業(yè)部門發(fā)起，再通過參(控)股形式滲透進(jìn)入各類金融部門，即由產(chǎn)及融的股權(quán)

2、型產(chǎn)融結(jié)合模式。實(shí)踐快速發(fā)展的背后，產(chǎn)融結(jié)合蘊(yùn)藏的極大風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，特別是產(chǎn)融結(jié)合的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是影響產(chǎn)融結(jié)合有效性的關(guān)鍵因素之一。對(duì)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素開展深入研究，為民營企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合過程中財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制提供切實(shí)指導(dǎo)成為理論界的迫切任務(wù)。首先，本研究在文獻(xiàn)梳理的基礎(chǔ)上，總結(jié)了股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型，主要包括：忽視主營業(yè)務(wù)盲目舉債投機(jī)的投資報(bào)酬風(fēng)險(xiǎn)、過度財(cái)務(wù)杠桿引致的資本金重復(fù)計(jì)算的財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部人控制引致的內(nèi)

3、部關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)、復(fù)雜組織結(jié)構(gòu)引致的資金鏈斷裂的償債能力風(fēng)險(xiǎn)等。然后對(duì)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行了歸納，主要有：外部環(huán)境因素、企業(yè)個(gè)體特征、產(chǎn)融結(jié)合程度、參股金融機(jī)構(gòu)類型和數(shù)量、產(chǎn)融結(jié)合實(shí)施時(shí)間等。最后，用實(shí)證的方法分別驗(yàn)證各影響因素對(duì)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響作用。研究結(jié)論主要包括：(1)外部因素方面，相對(duì)法治水平和市場(chǎng)化進(jìn)程，政府干預(yù)程度對(duì)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大。(2)內(nèi)部因素方面，參股金融機(jī)構(gòu)數(shù)量和類型、產(chǎn)融結(jié)合

4、實(shí)施時(shí)間均與股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)顯著正相關(guān)，產(chǎn)融結(jié)合程度與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系則呈現(xiàn)出區(qū)間差異。在上述結(jié)論基礎(chǔ)上，本研究針對(duì)性提出民營企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的對(duì)策和建議。研究的創(chuàng)新點(diǎn)在于：關(guān)注民營企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合實(shí)踐，將研究問題聚焦于股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，系統(tǒng)構(gòu)建了股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的測(cè)量模型，。并將Wilcoxon秩檢驗(yàn)、回歸分析等方法結(jié)合起來應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)因素影響分析中，論文在研究視角和研究方法上具有一定創(chuàng)新性。最后，在陳述研

5、究不足的基礎(chǔ)上，展望了未來研究方向。關(guān)鍵詞：民營企業(yè)；股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；影響因素浙江工商大學(xué)碩士學(xué)位論文中國民營上市企業(yè)股權(quán)型產(chǎn)融結(jié)合財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素研究andamountoffinancialinstitutions，theimplementationoftimeandSOonFinallyweusedempiricalmethodtotestifytheinfluencefactorsonthefinancialrisko

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